Opinión
Durante gran parte de la última década, la forma más segura de enriquecerse con la tecnología australiana no ha sido lanzar una startup. Se trataba de conseguir un trabajo en Atlassian.
La oferta pública inicial de la compañía en Nasdaq en 2015 y el posterior aumento de 20 veces de las acciones hasta un máximo de más de 450 dólares en 2021 crearon más millonarios cotidianos que cualquier otra empresa en la historia tecnológica del país. Los ingenieros, diseñadores y especialistas en marketing que se unieron en torno a los pufs y los valores de “No #@!% al cliente” recibieron sumas que cambiaron sus vidas, todo ello a través de premios anuales en acciones.
Esa era terminó oficialmente esta semana. Atlassian ha dicho a los empleados que sus subvenciones de “actualización” basadas únicamente en acciones finalizarán con el ciclo de compensación que comienza el 1 de julio. Los empleados que cumplan con las expectativas recibirán toda su recarga en efectivo y podrán adquirirla durante cuatro años. Sólo aquellos que superan las expectativas reciben alguna participación y, aun así, sólo la mitad de su subvención. Si te quedas corto, no obtendrás nada. Algunas posiciones pasarán permanentemente al 100 por ciento en efectivo.
La compañía dice que la medida tiene como objetivo proteger a los accionistas y seguir siendo competitivo, señalando que un ingeniero australiano a mitad de su carrera todavía comienza con un paquete total de 375.000 dólares.
¿Por qué una empresa que llama a sus empleados “nuestro mejor activo” debería dejar de pagarles los activos que han enriquecido a tantos de ellos? La respuesta es una sola cifra: 1.360 millones de dólares. Eso es lo que Atlassian gastó en compensación basada en acciones en el año fiscal 2025: alrededor del 26 por ciento de sus ingresos. En un trimestre reciente, las adjudicaciones de acciones consumieron casi el 40 por ciento de los ingresos de la empresa. Esta es la razón principal por la que Atlassian no ha obtenido ganancias anuales en una década, a pesar de que la mayoría de las empresas tendrían márgenes brutos en los que gastar su dinero.
La dilución ha obligado a Atlassian a entrar en un ciclo costoso: imprimir acciones para la fuerza laboral y luego gastar miles de millones para recomprarlas y proteger a los accionistas. La junta aprobó una recompra de 1.500 millones de dólares en septiembre de 2024 y la completó con un programa de 2.500 millones de dólares en octubre. Pagar al personal en efectivo elimina a los intermediarios.
Los inversores no perdonan desde hace algún tiempo esta aritmética. La acción fue retirada del Nasdaq 100 en abril, un 85 por ciento menos que su máximo, y el director ejecutivo Mike Cannon-Brookes eliminó 1.600 puestos de trabajo en marzo. Desde entonces, un trimestre abrumadoramente nublado ha catapultado las acciones desde mediados de los 70 dólares hasta mediados de los 90 dólares, pero el mensaje del mercado sigue siendo claro: los días de comprar crecimiento mientras se diluían los accionistas han terminado.
“Queremos seguir siendo una empresa en crecimiento. Necesitamos ser al mismo tiempo una empresa rentable”, dijo Cannon-Brookes a esta cabecera en mayo. “Superar estos dos aspectos juntos es parte del desafío.
“Queremos ser una empresa de éxito. Para conseguirlo hay que satisfacer las exigencias del mercado en lo que respecta a lo que significa ser una empresa de software”.
También hay un subtexto más tranquilo detrás de este y otros movimientos recientes. The Millionaire Factory fue cofundada por Cannon-Brookes y Scott Farquhar, compañeros universitarios que construyeron su cultura generosa e irreverente durante dos décadas. Farquhar renunció como codirector ejecutivo en agosto de 2024, y la reducción, desde los recortes de empleo de marzo hasta la reforma salarial de esta semana, quedó completamente bajo la supervisión exclusiva de Cannon-Brookes cuando Atlassian cambió su discurso de la era fundadora por uno de Wall Street.
Para ser justos, existe un argumento real a favor del cambio. Un compromiso de efectivo a cuatro años no puede evaporarse como lo hicieron las acciones de Atlassian; Muchas subvenciones otorgadas cerca de la cima permanecen profundamente sumergidas. Y según las normas del Plan Australiano de Acciones para Empleados, los empleados pagan impuesto sobre la renta sobre las acciones en el momento de la transferencia, a una tasa de hasta el 45 por ciento, independientemente de si se venden o no. Los trabajadores cuyas acciones estuvieron cerca de alcanzar máximos y luego se desplomaron tuvieron que pagar impuestos reales sobre los activos en papel que nunca invirtieron.
Pero el momento es brutal. Justo cuando Atlassian está cerrando su máquina de riqueza, los laboratorios de inteligencia artificial con los que tiene que competir por los ingenieros están en pleno apogeo. Según se informa, la compensación de capital promedio de OpenAI fue de 1,5 millones de dólares por empleado el año pasado. Las solicitudes de visa estadounidense de Anthropic muestran salarios base que alcanzan los 1,38 millones de dólares. Ambas empresas están valoradas en casi 1 billón de dólares por delante de las ofertas públicas iniciales esperadas que, según los analistas, crearán más de 20 nuevos multimillonarios. Atlassian ofrece a la misma clase de ingenieros expertos en IA una subvención en efectivo que se pagará lentamente, en una empresa que todavía busca alcanzar el punto de equilibrio.
Lo que exigen los inversores es disciplina financiera, y la recuperación del precio de las acciones sugiere que Cannon-Brookes tiene razón al dársela. Pero el aumento del capital fue la carta de triunfo que permitió a una empresa de software de Sydney competir contra Silicon Valley durante 20 años. Atlassian asume que ya no necesita a la fábrica millonaria para ganar. La próxima generación de reclutas decidirá si esa apuesta vale la pena sopesando las ofertas de las empresas que todavía operan una.
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David Swan es editor de tecnología de The Age y The Sydney Morning Herald. Anteriormente fue editor de tecnología del periódico The Australian.Conéctate a través de X o Correo electrónico.De nuestros socios
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