El Fondo Monetario Internacional ha publicado una evaluación aleccionadora de las perspectivas de estabilidad económica y financiera global mientras el conflicto en el Medio Oriente eleva los precios de la energía y perjudica las perspectivas de crecimiento económico.
En su último informe Perspectivas de la economía mundial, el FMI esbozó tres escenarios, cada uno de los cuales empeora progresivamente dependiendo de cuánto tiempo se interrumpa el suministro de energía en Medio Oriente.
En el primer escenario, en el que las interrupciones en el suministro de energía relacionadas con el cierre del Estrecho de Ormuz sean de corta duración y los precios promedio de la energía aumenten sólo un 19 por ciento este año en comparación con el año pasado, el FMI espera un crecimiento del PIB mundial del 3,1 por ciento y una inflación del 4,4 por ciento.
Si bien esto sería “una marcada desviación de la tendencia desinflacionaria global de los últimos años”, el fondo advierte que un cierre prolongado del Estrecho de Ormuz y mayores daños a las instalaciones de perforación y refinación perturbarían la economía global “más profundamente y durante un período de tiempo más largo”.
Aún no se han sentido todas las consecuencias del cierre del Estrecho de Ormuz. (Incluido en la entrega: Sentinel Hub)
En este “escenario adverso”, se espera que el crecimiento global caiga al 2,5 por ciento en 2026, mientras que la inflación aumentaría al 5,4 por ciento.
En el tercer “escenario severo”, en el que las interrupciones en el suministro de energía continúen durante el próximo año, el FMI advierte que el crecimiento podría desacelerarse al 2 por ciento en 2026 y 2027, mientras que la inflación “superaría el 6 por ciento”.
(Pierre-Olivier Gourinchas, Blog del FMI, Perspectivas de la economía mundial del Fondo Monetario Internacional, abril de 2026)
Un entorno que cambia rápidamente
A mediados de febrero, dos semanas antes del estallido de la guerra en Oriente Medio, el personal técnico del FMI publicó su última actualización sobre la salud de la economía australiana.
En ese momento, dijeron que se esperaba que la economía de Australia creciera un promedio del 2,1 por ciento en 2026 y que la inflación convergería gradualmente al 2,5 por ciento para la segunda mitad de 2027.
Pero las nuevas perspectivas económicas globales del FMI se publicaron en un entorno completamente diferente.
El martes en Nueva York, el vicegobernador del Banco de la Reserva, Andrew Hauser, advirtió que Australia pronto enfrentaría un “importante shock de ingresos” debido a la guerra y dijo que la inflación aumentaría.
Dijo que la confianza del consumidor en Australia había caído significativamente recientemente y esto podría afectar potencialmente la actividad económica este año. La confianza empresarial también ha caído drásticamente.
Hauser dijo que la “gran pregunta” para el RBA era cómo el shock energético global y la próxima ola de inflación afectarían la actividad económica en Australia y cómo impactarían la inflación en los próximos dos o tres años.
“Es la pesadilla de un banquero central”, dijo sobre las últimas semanas.
“El shock estanflacionario: la inflación sube, la actividad disminuye. Creo que juzgar el equilibrio entre esos dos es cómo ganamos nuestro dinero”.
(Pierre-Olivier Gourinchas, Blog del FMI, Perspectivas de la economía mundial del Fondo Monetario Internacional, abril de 2026)
“La estabilidad de precios debe tener prioridad”
A pesar de la desaceleración económica mundial prevista para este año, Pierre-Olivier Gourinchas, del FMI, ha advertido que los bancos centrales deben priorizar el aumento de las tasas de interés para frenar la inflación en lugar de proteger el crecimiento económico.
“Si las expectativas de inflación a mediano o largo plazo aumentan mientras los precios y los salarios aumentan, restaurar la estabilidad de precios debe tener prioridad sobre el crecimiento a corto plazo, con un ajuste rápido”, escribió en un blog del FMI junto con la publicación del informe.
Gourinchas también advirtió a los gobiernos contra los subsidios para suavizar el golpe del aumento de los precios del combustible.
“Es importante mantener las señales de precios: los precios altos indican escasez y alientan la moderación de la demanda y la expansión de la oferta”, argumentó.
“Cuando es necesario, las transferencias directas y específicas a hogares y empresas vulnerables suelen proporcionar un mayor alivio con costos impositivos más bajos que los subsidios integrales”.
El gobierno australiano, como muchos otros, ha reducido temporalmente sus impuestos sobre el combustible y ha reducido a la mitad los impuestos sobre la gasolina y el diésel durante tres meses.
El tesorero Jim Chalmers saldrá de Australia el miércoles por la mañana para asistir a la reunión de ministros de finanzas y gobernadores de bancos centrales del G20, así como a las reuniones de primavera del FMI y el Banco Mundial en Washington DC.
Jim Chalmers viaja a Washington DC. (ABC Noticias: Callum Flinn)
Además de los compromisos formales, Chalmers dijo que también se reuniría bilateralmente con ministros de finanzas de Corea del Sur, Japón, China, el Reino Unido, Indonesia y Singapur.
“Estos compromisos llegan en un momento peligroso para la economía global”, dijo en un comunicado.
“No podría haber un momento más importante para trabajar con países y socios que son tan importantes para nuestras cadenas de suministro y nuestras perspectivas más amplias”.
“La resiliencia no debe darse por sentada”
El FMI también publicó su último Informe de Estabilidad Financiera Global, que se centró en los riesgos emergentes del conflicto de Medio Oriente y el shock de los precios de la energía.
Señaló que el ciclo de escalada y desescalada hasta el momento “aún no ha desencadenado el tipo de caídas sostenidas del mercado que conducen a tensiones agudas de liquidez, ajustes de márgenes y desapalancamiento forzado”.
A principios de este mes, los manifestantes salieron a las calles de Washington DC para protestar contra la acción militar en Irán. (Reuters: Nathan Howard)
Sin embargo, el informe añade: “Esta resiliencia no debe darse por sentada” y señala que “puede indicar que los mercados no han valorado plenamente los escenarios más adversos”.
Al igual que con los riesgos económicos, los riesgos para los mercados de valores, los mercados de bonos, el crédito privado y el sistema bancario y financiero en su conjunto dependieron en gran medida del curso de la guerra.
“La probabilidad de que se produzcan escenarios negativos depende fundamentalmente de la duración, la intensidad y la escala del conflicto”, dijo el FMI.
El FMI advirtió que el aumento de la deuda mundial representaba un riesgo para partes del sector financiero.
“Cuanto más dure el conflicto, mayor será el riesgo de que las condiciones financieras globales -que eran muy acomodaticias antes de la guerra- se endurezcan aún más y de manera más abrupta”, dijo.
“Un endurecimiento abrupto de las condiciones financieras puede llevar a ventas forzadas por parte de fondos de cobertura, vendedores de opciones, fondos cotizados en bolsa apalancados y otros intermediarios financieros no bancarios (IFNB) que se han expandido a través del apalancamiento”.
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