Pero lo que vino después es aún más confuso. Los mercados han estado preocupados durante meses por los intentos de Trump de interferir con la independencia de la Reserva Federal a la hora de fijar las tasas de interés. Pero en lugar de una crisis en los mercados bursátil y monetario, la reacción hasta ahora ha sido positiva.
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¿Podría ser este otro momento TACO (Trump siempre está loco)? En otras palabras, ¿han estado apostando los mercados a que Trump adopte una posición extrema para luego alejarse de ella, similar a la imposición de aranceles masivos el año pasado?
Hubo muchos inversores que estaban molestos por la retirada parcial de aranceles por parte de Trump el año pasado. Vendieron acciones cuando Trump anunció aranceles, pero luego se vieron presionados cuando el mercado se recuperó rápidamente.
¿O podría ser que los inversores se hayan cansado de tantas medidas extravagantes del presidente de Estados Unidos que sientan el cansancio de Trump?
La resaca de Año Nuevo apenas ha terminado y Trump ya utilizó el ejército para atacar a Venezuela y capturar a su líder, amenazó a otros países como Colombia y Cuba y discutió una toma de Groenlandia.
Así que ya estaban girando las cabezas sobre el futuro de un orden basado en reglas en un sentido geopolítico, y luego, esta semana, Trump lanzó el golpe de estado en la Reserva Federal.
Una escuela de pensamiento es que algunos inversores están pensando en un escenario en el que todos salgan ganando. Si Trump pierde la batalla con la Reserva Federal, se preservará su independencia, lo que tendrá un impacto positivo en el mercado global. Sin embargo, si Trump gana y fuerza un recorte de las tasas de interés, también proporcionaría un impulso a corto plazo al mercado de valores.
Pero un ataque a la columna vertebral de instituciones estadounidenses como la Reserva Federal tiene consecuencias mucho más graves para la democracia estadounidense y sus pilares institucionales fundamentales.
El presidente Donald Trump y el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, recorrieron la renovación de la oficina de la Reserva Federal en julio.Crédito: AP
Janet Yellen, quien fue presidenta de la Reserva Federal entre 2014 y 2018 y estuvo entre los firmantes de la declaración, lo resumió diciendo que la investigación representaba el mayor ataque jamás perpetrado contra la independencia del banco central.
“El hecho de que esté dispuesto a llegar tan lejos para intimidar a un funcionario de la Reserva Federal sugiere que no se detendrá ante nada para salirse con la suya en la política de la Reserva Federal”, dijo.
“Si puedes acusar a tus enemigos sin ningún motivo, ya no viviremos en una sociedad regida por el Estado de derecho”. “Este es el fin de la independencia de la Reserva Federal”.
Es un escenario profundamente inquietante y socavaría el orden basado en reglas de los mercados financieros globales. Pero puedes apostar que Powell no se lo pondrá fácil a Trump.
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