Naturgy logró un beneficio neto de 530 millones de euros en el primer trimestre de este año, un incremento del 4,7% respecto al mismo periodo de 2025, que atribuyó a “la buena evolución de diversos negocios y a la estricta gestión operativa y financiera en el contexto de extrema inestabilidad geopolítica y financiera provocada por el conflicto en Oriente Medio”.
La compañía, la mayor gasista del país y la tercera eléctrica del país, registró unas ventas de 5.101 millones de dólares en el periodo enero-marzo, un 6,9% menos, pero se vio compensada por menores costes de suministro, lo que se tradujo en mayores márgenes brutos y en el resultado de explotación total (Ebitda), y en crecimientos en distintos negocios, especialmente en las actividades liberalizadas.
El Ebitda de Naturgy aumenta un 6% hasta los 1.362 millones de euros. La red generó un crecimiento en los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (Ebitda), impulsado por una mayor regulación de la remuneración de la distribución en España y actualizaciones de tarifas en el mercado latinoamericano, parcialmente compensado por movimientos desfavorables de las divisas.
La actividad liberalizada registró un crecimiento del Ebitda del 10,6%, impulsado por la gestión energética (que se benefició de los mayores precios tras el estallido del conflicto en Irán a finales de febrero) y la gestión activa de riesgos.
Por su parte, la generación térmica en España también contribuyó al crecimiento, impulsada por la mayor producción de ciclos combinados de gas natural en el mercado de servicios auxiliares.
La generación de energías renovables, por su parte, se benefició de un aumento de la capacidad instalada en España, así como de una mayor producción hidroeléctrica y eólica en el trimestre, con resultados de comercialización estables y mejores márgenes de gas que compensaron los mayores costos de los servicios auxiliares de electricidad. Asimismo, el impacto negativo del tipo de cambio durante el período ascendió a US$ 38 millones.
En términos de distribución de gas natural, México y Brasil se beneficiaron de ajustes tarifarios y de la recuperación de desviaciones respecto de años anteriores, respectivamente, mientras que España, Chile y Argentina experimentaron pequeñas caídas respecto al mismo período del año pasado. Mientras tanto, la distribución eléctrica mejoró en las tres regiones donde opera Naturgy: España, Panamá y Argentina.
La deuda neta al final del primer trimestre fue de 12.151 millones de dólares, en comparación con 12.317 millones de dólares a finales de 2025, impulsada por una fuerte generación de efectivo. La deuda neta sobre Ebitda a una tasa anualizada de 2,2 veces en los últimos 12 meses está por debajo del nivel de la industria, lo que, según el grupo, le proporciona una importante flexibilidad financiera y la capacidad de acelerar el crecimiento.
La compañía sigue avanzando en su compromiso de reforzar la liquidez bursátil, con un “free float” superior al 32% tras el último movimiento del precio de las acciones, alcanzando un máximo histórico, con un volumen medio diario de negociación de casi 4,4 millones de acciones en el primer trimestre, seis veces más que en el mismo periodo del año pasado.
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