El último informe anual del Banco de España confirmó los cambios relevantes. El documento conserva su calidad técnica, herramientas estadísticas y suficiente cautela para que nadie pueda considerarlo oficialista. El problema es otro: el marco ha cambiado. Con José Luis Escrivá, … España prefiere afrontar los peligros externos antes que los demonios internos. El informe de 2025 se centra específicamente en los aranceles, la fragmentación comercial, China, Oriente Medio, la guerra con Irán, la geopolítica y la incertidumbre global. Todo esto es importante, pero este énfasis en última instancia tiene un efecto político: los riesgos vienen del exterior y nuestros propios errores se minimizan.
La omisión más flagrante es la omisión presupuestaria. España ha aprobado todo el cuerpo legislativo sin proponer un presupuesto nacional general. Esta es la principal anomalía institucional en cualquier país desarrollado. En una economía con una deuda elevada, déficits estructurales persistentes y nuevas presiones de gasto, merece una dura reprimenda por parte del banco central. La falta de presupuesto no es un detalle administrativo: es un reconocimiento de que la gobernanza del gobierno no somete sus políticas económicas a un marco anual completo, discutido y votado.
El segundo silencio fue aún más incómodo. Escrivá es un defensor político de la reforma de las pensiones. Si bien Pablo Hernández de Cos sigue siendo crítico con su impacto a largo plazo, el informe de 2025 rebaja el debate hasta el punto de que casi desaparece. En 2024, todavía aparece, aunque de forma cerrada, ya que gran parte del informe estaba listo antes de la sustitución. Sin embargo, para 2025, el análisis estructural de la reforma se desvanecerá.
La vivienda es el tercer punto débil. El informe tiene razón al identificar limitaciones de suministro, deficiencias de planificación urbana y rigidez administrativa. Pero este trato no es suficiente frente al que tal vez sea el mayor fracaso social y económico de este gobierno: una política de vivienda que ha aumentado la publicidad y el control mientras las condiciones de vivienda para los jóvenes y los trabajadores inmigrantes se han deteriorado. El Banco de España describió la congestión del tráfico, pero evitó citar explícitamente algunas decisiones públicas como agravantes del problema. Diagnosticó fiebre pero tuvo cuidado de nombrar al médico que mató al paciente.
El resultado es un informe técnicamente sólido y políticamente sesgado.. Lo más importante es que aborda sus prioridades con interés. Anteriormente, el Banco de España había utilizado métodos para molestar al gobierno. Escrivá, por su parte, siguió advirtiendo de riesgos pero bajó la voz cuando los riesgos apuntaron a los directivos que le designaron. Éste es el problema fundamental. Los bancos centrales no perderán su independencia de repente, sino en decibeles: hablarán menos, darán órdenes de otra manera, harán la vista gorda. España no necesita que el Banco de España se transforme en oposición política. Pero tampoco requiere que una entidad descubra que las amenazas más graves siempre provienen de Washington o Pekín, no de Ramon Cloya. La geopolítica importa. Irán es importante. Pero también lo hacen los presupuestos que no han llegado, las pensiones que no han aumentado y la vivienda que se ha convertido en una fábrica de frustración durante generaciones. Es necesario mirar hacia afuera. Mirar hacia adentro es obligatorio.
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