Cuando cayeron las bombas en Medio Oriente, la Reserva Federal decidió esperar. Jerome Powell, presidente de la agencia responsable de fijar los costos de endeudamiento de Estados Unidos, expresó cautela en la penúltima reunión de su tumultuoso mandato, que termina en mayo. La Reserva Federal decidió el miércoles mantener los tipos de interés en un rango del 3,75% al 3,5% por segunda reunión consecutiva este año mientras crecía la incertidumbre debido a la guerra de Irán. La decisión fue una votación de 11 a 1, con el voto en contra del exasesor económico de Trump en la Casa Blanca, Stephen Miran, quien optó por un recorte de tipos de un cuarto de punto.
“El impacto de los acontecimientos en Medio Oriente sobre la economía estadounidense es incierto. El Comité permanece alerta a los riesgos planteados por su doble misión”, dijo la Reserva Federal en un comunicado. La organización subrayó que el panorama era “incierto”.
La Reserva Federal publicó una nueva perspectiva. Los economistas del grupo estiman que la inflación aumentará hasta el 2,7%, tres décimas más de lo esperado en el último informe de diciembre. En cambio, elevó su previsión de crecimiento para este año en una décima hasta el 2,4%. La tasa de desempleo se mantiene en el 4,4%, donde estaba hace tres meses.
Powell pidió cautela antes de evaluar el impacto de la guerra. Después de la reunión de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, dijo en una entrevista con los medios: “A corto plazo, el aumento de los precios impulsará la inflación general. Es demasiado pronto para juzgar el alcance y la duración del posible impacto en la economía. Seguiremos vigilando los riesgos de ambas tareas”.
Los 12 banqueros centrales que integran el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), el organismo de la Reserva Federal que determina las tasas de interés, llegaron a la reunión con opiniones muy divididas. Mientras la economía mundial contiene el aliento debido a los crecientes problemas de suministro de petróleo causados por el bloqueo iraní del Estrecho de Ormuz, la división se está ampliando entre quienes creen que ahora no es el momento de reducir las tasas de interés, o incluso están dispuestos a aumentarlas si el conflicto con Irán se intensifica, y quienes están comprometidos a bajar aún más los precios de las divisas.
Sin embargo, la agencia responsable de fijar la política monetaria ha reducido las expectativas de recortes de tipos en medio de la amenaza de nuevas tensiones inflacionarias. El precio del barril de petróleo crudo ha aumentado más del 40% desde la explosión de Teherán, alcanzando alrededor de 110 dólares el miércoles después de que Estados Unidos atacara el mayor yacimiento de gas natural del mundo, South Pars, un gigantesco yacimiento petrolífero compartido por Irán y Qatar. La acción podría desencadenar una respuesta de Irán en otras instalaciones críticas y conducir a una escalada sin precedentes en los mercados energéticos. Las tensiones en los mercados energéticos han pesado sobre los precios de la gasolina -que han subido un 27% en Estados Unidos, el segundo mayor aumento mensual en más de 30 años- y han allanado el camino para una nueva espiral inflacionaria.
La guerra entre Estados Unidos e Israel contra Irán ha alterado las perspectivas de inflación y crecimiento de la Reserva Federal. De los 19 participantes del FOMC (12 con derecho a voto, 7 sin derecho a voto), 7 dijeron que esperaban que los tipos se mantuvieran sin cambios este año, uno más que en la última actualización de diciembre. Sin embargo, la mayoría de los funcionarios apuestan a que los precios de las divisas caerán una media del 3,4% durante todo el año. y agregar resistencia para que caigan más allá de ese nivel. “La mediana no ha cambiado (desde diciembre), pero ha habido un cambio significativo en la forma en que los funcionarios están reduciendo los recortes. Así que cuatro o cinco personas pasaron de dos (recortes) a uno”, insistió Powell.
El banquero central reconoció que algunos miembros del FOMC habían comentado que una subida de tipos era posible si las condiciones empeoraban, aunque “la gran mayoría de los participantes no cree que ese sea su escenario base”.
El jefe de la Reserva Federal, que afrontará su penúltima reunión si su sucesor Kevin Warsh es confirmado por el Senado (lo que aún no está claro), detalló el impacto de la guerra, pero insistió en que la Reserva Federal estaba “comprometida” a tratar de mantener la inflación en el 2%, como dice el mandato de la Reserva Federal: “No queremos reaccionar exageradamente. Queremos tomar las mejores decisiones posibles basadas en los hechos. No creo que dejemos que esto influya demasiado en nuestra toma de decisiones. Creemos que hemos Tuvo el impacto de los aranceles, el impacto de la pandemia, y ahora también hemos tenido un impacto energético en un grado y duración que realmente no sabemos cuál será.
Karl Marx escribió en el libro. El decimoctavo brumario de Bonaparte La historia se repite, primero como tragedia y luego como farsa. “El presidente de la Reserva Federal advirtió que si la Guerra del Golfo dura más de tres meses, la economía norteamericana enfrentará una recesión más profunda y prolongada de lo que él mismo imaginaba hace apenas unos días”. Esta frase bien puede aplicarse a Powell y corresponde a un artículo de Jesús Mota publicado en este periódico hace 35 años que reflejaba las preocupaciones de Alan Greenspan, leyenda de la Fed de 1987 a 2006, sobre la primera Guerra del Golfo en 1991.
Tres años y medio después, las preocupaciones del entonces presidente de la Reserva Federal tienen similitudes con las de su actual sucesor. La duración de la Guerra del Golfo marcará señales importantes para la economía estadounidense, que incluso antes de la guerra enviaba mensajes contradictorios: inflación persistente y señales de debilidad en el mercado laboral.
Los economistas también están preocupados por el desempeño de la economía después de revisar los datos de crecimiento para el último período de 2025. Debido al impacto de los aranceles y al cierre gubernamental más largo en la historia de Estados Unidos el otoño pasado, la Oficina de Estadísticas de Estados Unidos redujo a la mitad el PIB del cuarto trimestre a 0,7%.
Dos fuerzas opuestas exacerbaron las divisiones dentro de la Reserva Federal. El voto negativo también refleja la presión que el banco central está ejerciendo desde la Casa Blanca. El presidente Donald Trump lanzó una campaña de acoso y desprecio contra Powell el año pasado que incluyó insultos, menosprecios, intentos de despedirlo e incluso una controvertida investigación criminal. Trump está presionando a la Reserva Federal para que reduzca las tasas de interés de manera más agresiva para impulsar la economía antes de las elecciones de mitad de período del próximo noviembre. Las encuestas de opinión no le favorecen y corre el riesgo de que su poder presidencial se vea disminuido.
Los inquilinos de la Oficina Oval buscan colonizar la Reserva Federal. Ha nombrado a tres gobernadores de bancos centrales: Stephen Miran, que hasta hace unos meses era asesor económico de Trump en la Casa Blanca; Christopher Waller, designado republicano durante el mandato anterior; y Michelle Bowman, también designada por Trump el año pasado. Si bien Milán fue el único disidente en la reunión, los otros dos banqueros centrales están apostando a recortes de tasas de interés más profundos a lo largo del año que cualquier otro.
Durará hasta que llegue Wash.
Powell recordó que su mandato finalizará el 15 de mayo pero no descartó seguir en el cargo si fuera necesario. Hay dudas de que su sucesor, Kevin Warsh, sea confirmado por el Senado, ya que un grupo de senadores republicanos advirtió que rechazarían la nominación de Powell si la Casa Blanca seguía acosándolo. “Continuaré hasta que se nombre a mi sucesor. Eso es lo que hemos hecho en otras ocasiones”. Cuando los periodistas le preguntaron, insistió: “Si mi sucesor no es confirmado al final de mi mandato presidencial, seré presidente interino hasta que sea confirmado. Eso es lo que exige la ley”, insistió Powell.
La oficina del fiscal general inició una investigación criminal sobre Powell por sobrecostos en reformas a la sede de la Reserva Federal, a cuadras de la Casa Blanca, y la administración Trump ha amenazado con reabrir la investigación, aunque un juez la desestimó la semana pasada. “No tengo intención de dejar la junta hasta que la investigación concluya con total transparencia y claridad”, señaló.
Además, antes de ser preguntado sobre el asunto, Powell explicó que aún no había tomado una decisión sobre su continuidad como banquero central. Aunque su mandato como presidente finaliza en mayo, su papel como banquero central de la Reserva Federal finaliza en 2028.
El actual presidente de la Reserva Federal podría permanecer en la organización para evitar que la Casa Blanca colonice la institución mediante la creación de un grupo de oposición que se oponga al presidente Kevin Warsh en el futuro previsible. “Aún no he tomado una decisión sobre si continuaré sirviendo como gobernador después de que termine mi mandato y se complete esta investigación. Tomaré una decisión basada en lo que creo que es mejor para la institución y las personas a las que servimos”, concluyó.
Es más, ante los implacables ataques de Trump, Powell se ganó su lugar entre los grandes presidentes de la Fed defendiendo la autonomía e independencia de la Fed, dejando tras de sí una frase que ha sido interpretada como un recordatorio de la separación de poderes. “La independencia nos permite hacer bien nuestro trabajo. Si miramos cualquier economía avanzada como Estados Unidos, vemos que los bancos centrales disfrutan de mucha independencia, en algunos casos incluso mayor que nosotros”, dijo, y agregó: “Tenerla (independencia) es fundamental para poder tomar medidas para mantener la estabilidad de precios. Es un enfoque bien establecido. Creo que tiene mucho apoyo, especialmente en el Congreso, donde ejercemos poderes de supervisión. Se puede ver eso tanto en demócratas como en republicanos. en la Cámara y el Senado.”
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