Los expertos dicen que los cambios en el impuesto a las ganancias de capital y el apalancamiento negativo cambiarán la forma en que los australianos invierten su dinero.
El gobierno albanés presentó ambiciosas reformas fiscales como parte de la ley Presupuesto publicado este meslo que desató un debate sobre cómo se deberían gravar a los australianos.
Los cambios incluyen reemplazar el descuento del 50 por ciento en el impuesto sobre las ganancias de capital (CGT) a partir del 1 de julio del próximo año y restringir el apalancamiento negativo en propiedades compradas después del 12 de mayo a nuevas construcciones.
Jeff Coulton, profesor asociado de contabilidad en la Escuela de Negocios de la Universidad de Nueva Gales del Sur, cree que los cambios desencadenarán una “redistribución estructural” del capital.
Cambia el atractivo relativo de ciertos activos en comparación con otros activos.
Coulton cree que es probable que la inversión inmobiliaria se desplace hacia viviendas de nueva construcción y que los inversores del mercado de valores favorecerán a las empresas de Australia que pagan dividendos.
Señala que las medidas presupuestarias aún no están consagradas por ley y están sujetas a negociaciones antes de su finalización.
“Suponiendo que las medidas presupuestarias anunciadas se reflejen en la ley final, creo que esto sería un cambio relativamente grande en el comportamiento de los inversores porque cambia drásticamente el atractivo relativo de ciertos tipos de inversiones”.
Cambio del mercado de valores
En general, los inversores tienen dos formas de ganar dinero con acciones: reciben una parte de las ganancias (ingresos por dividendos) o venden sus acciones por más de lo que pagaron (ganancias de capital).
Coulton dijo que los cambios en la CGT hacen que la venta de acciones sea menos atractiva y esto afectará particularmente a las inversiones más riesgosas en empresas como las de nueva creación, ya que es más probable que reinviertan sus ganancias en sus negocios en lugar de pagar un dividendo a los accionistas.
“Los inversores en las primeras etapas suelen buscar un rendimiento del capital en lugar de un rendimiento de dividendos, y los cambios propuestos han hecho que el rendimiento del capital sea relativamente menos atractivo”, dice.
En cambio, el dinero podría reasignarse a acciones de empresas establecidas, como grandes bancos y empresas mineras e industriales establecidas, ya que es más probable que paguen dividendos a los accionistas.
Las empresas que pagan impuestos en Australia también podrían verse favorecidas porque los reciben Créditos de franqueo (o imputación) con el que los inversores pueden reducir su impuesto a los dividendos.
“Este presupuesto no ha cambiado nada sobre este sistema de imputación de dividendos, pero ha hecho que los dividendos exentos sean relativamente más atractivos porque el lado de las ganancias de capital se ha vuelto menos concesional”, dice Coulton.
Sin embargo, los jóvenes suelen estar mejor invirtiendo en empresas más riesgosas que no pagan dividendos porque tienen más tiempo para experimentar los altibajos del mercado de valores, y las inversiones más riesgosas generalmente proporcionan mayores rendimientos a largo plazo.
Creo que disuade a los jóvenes de realizar inversiones más riesgosas que normalmente serían óptimas dado su horizonte de inversión.
El economista Saul Eslake dice que los cambios en la CGT podrían ser más generosos para los inversores del mercado de valores que el actual descuento del 50 por ciento, aunque algunos podrían salir peor dependiendo del rendimiento real de sus inversiones.
Dice que el descuento actual es más beneficioso cuando el valor de un activo en particular ha aumentado más del doble de la tasa de inflación.
Señala que, si bien los precios de la vivienda han aumentado un promedio del 7,5 por ciento anual en las ocho capitales de Australia durante los últimos 25 años -más del doble de la tasa de inflación promedio del 2,9 por ciento-, los precios de la vivienda sólo han aumentado un 5,5 por ciento y las acciones un 4,5 por ciento.
Ésta es una de las razones por las que invertir en viviendas se ha vuelto tan lucrativo.
“En promedio, el régimen fiscal sobre las ganancias de capital que tenemos desde 1999 ha sido más estricto para los inversores en acciones”, dice Eslake.
Según el nuevo sistema, los inversores pagarán impuestos de al menos el 30 por ciento sobre las ganancias después de tener en cuenta la inflación.
Eslake también señala que pocas personas piden prestado dinero para una cartera de acciones y no se verán afectadas por los cambios de apalancamiento negativos.
la casa familiar
Cuando se trata de inversiones inmobiliarias, Juanita Wrenn, directora general de Hudson Financial Planning, dice que la residencia principal de las personas se ha convertido en un gran ganador del presupuesto.
Estas casas permanecen libres de impuestos sobre el capital, lo que significa que puede venderlas sin pagar impuestos sobre las ganancias.
Wrenn dice que muchos de sus clientes ahora quieren invertir más dinero en sus hogares.
La gente ahora habla de mejorar para la jubilación, trasladar a la familia a sus hogares o comprar un área grande y construir su comunidad en esa área.
porque eso Los acuerdos de apalancamiento negativo se consideran derechos adquiridosMuchos de sus clientes también hablan de mudarse de su residencia principal, lo que aún puede tener un impacto negativo, y comprar otra propiedad como propia para alquilar su residencia actual y beneficiarse de las ventajas fiscales.
“La gente ahora se aferrará a lo que tiene porque ahora nunca obtendrá ese tipo de beneficio fiscal por poseer una propiedad en Australia”, dice.
“Pero, por otro lado, el apalancamiento negativo no lo es todo”.
La influencia de la propiedad sigue ahí
Wrenn dice que los beneficios de la inversión inmobiliaria persisten.
En primer lugar, para quienes tienen dificultades para ahorrar, los bienes inmuebles son un activo ilíquido del que no es fácil retirarse.
En segundo lugar, ofrece un mayor apalancamiento.
Wrenn dice que con $100,000, alguien podría solicitar un préstamo de $1 millón (con un pago inicial del 10 por ciento) y disfrutar de un retorno significativo de esa inversión dentro de 10 a 15 años.
Por otro lado, si fuera lo suficientemente valiente para pedir prestado contra una cartera de acciones, podría obtener 150.000 dólares por un préstamo con un margen del 60 por ciento (un préstamo que le permite pedir prestado el 60 por ciento del valor de la cartera), pero aún así sólo tiene la intención de invertir 250.000 dólares en el mercado de valores.
“El rendimiento de 250.000 dólares durante los próximos 10 a 15 años es muy diferente del rendimiento de 1 millón de dólares”, dice Wrenn.
“Así que el apalancamiento de los bienes raíces todavía está ahí y los bienes raíces siguen siendo una clase de activo, lo único que ha desaparecido es el apalancamiento negativo”.
Soluciones alternativas para engranajes negativos
Wrenn señala que todavía es posible arrastrar pérdidas; Si sufre una pérdida en una propiedad, no puede contarla contra sus ingresos todos los años.
Ella dice que las pérdidas se pueden reclamar sobre la base del costo de una propiedad, lo que reduce el impuesto a las ganancias de capital pagado en la venta.
“Así que no es una pérdida total. Simplemente no se cancela esa pérdida todos los años”, dice Wrenn.
No es tan malo como parece a primera vista cuando nos fijamos en los números.
Para aquellos que tienen varias propiedades (cinco o seis, por ejemplo) con algunas propiedades alineadas positivamente y dos o tres propiedades alineadas negativamente, también es posible compensar las pérdidas de las propiedades alineadas negativamente con las propiedades alineadas positivamente.
“Por lo tanto, su cartera inmobiliaria puede gestionarse en gran medida por sí sola si tiene suficiente dinero para poseer cuatro o cinco propiedades.
“Cuantos más bienes inmuebles tenga, mejor estará”.
Si bien todavía es posible que la gente tenga una visión negativa de las nuevas construcciones, Wrenn dice que eso generalmente significa que cuando compras una casa, estás comprando en las afueras.
“(Probablemente) renuncian al crecimiento sólo para lograr un sesgo negativo”, afirma.
“Dependiendo de su situación o su cartera, puede que no siempre sea lo correcto”.
A pesar de los cambios, Wrenn no cree que el amor de los australianos por la propiedad vaya a cambiar.
“Sigo pensando que los bienes raíces son un activo increíble; sólo hay que tener cuidado sobre cómo los estructura y cómo desea conservarlos. Sea consciente de sus pérdidas”.
“No creo que eliminar el apalancamiento negativo impida que la gente compre propiedades (inversores o personas que tienen dinero) porque existen soluciones”.
Superfondos autogestionados
Los expertos financieros dicen que ahora se habla de superfondos autogestionados para evitar los cambios al descuento del 50 por ciento del CGT.
Wrenn dice que alguien que compra una propiedad a través de su superfondo, siempre que haya menos de $3 millones en su cuenta, pagará cero CGT cuando la venda una vez que se jubile y esté en la fase de jubilación.
“Sólo se necesitan entre 300.000 y 400.000 dólares en un superfondo autogestionado para que sea una opción verdaderamente viable”, afirma.
Por eso creo que la gente empezará a utilizar más superfondos autogestionados.
Según Wrenn, los créditos de franqueo también ayudan a compensar el CGT.
Incluso si estas acciones pertenecen a un superfondo durante la fase de jubilación, los posibles dividendos están libres de impuestos: usted también recibe el crédito de franqueo.
“Mi consejo para cualquier persona mayor de 45 años es que gane más dinero en los próximos 10 a 15 años”.
Si bien Wrenn reconoce que el gobierno puede cambiar las reglas en algún momento, todavía existe una gran brecha en los beneficios de invertir a través de un súper fondo (ya sea propiedades, acciones, oro físico u otra cosa) en comparación con comprar en su propio nombre.
“Cuando te jubilas, obtienes ingresos libres de impuestos; no hay nada como un súper y tu propia casa”.
“En el nivel más básico, son las dos mejores inversiones en Australia en este momento”.
Este artículo es información general. Por favor consulte a un profesional si necesita asesoramiento financiero.
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