Europa no es el único bloque económico que está considerando una respuesta a la avalancha de exportaciones chinas. Desde África hasta América Latina y el Sudeste Asiático, están sonando las alarmas y el sentimiento proteccionista está aumentando.
Carga
Las exportaciones de China a África aumentaron un 26 por ciento este año, mientras que las exportaciones al sudeste asiático aumentaron un 14 por ciento y las a América Latina aumentaron un 7,1 por ciento.
El cambio notablemente rápido en el flujo de exportaciones chinas se debe a los aranceles de Trump y su impacto en el comercio entre China y Estados Unidos, donde las exportaciones de China fueron un 29 por ciento más bajas el mes pasado que en noviembre del año pasado y un 19 por ciento más bajas en los 11 meses.
Algunas de las exportaciones al sudeste asiático (como bloque, las importaciones desde China han aumentado alrededor de un 24 por ciento este año) pueden representar una desviación y posterior transbordo de bienes a Estados Unidos para explotar la discrepancia entre los aranceles estadounidenses sobre China y los de las exportaciones de Indonesia, Singapur, Tailandia, Filipinas, Vietnam y Malasia.
La tasa arancelaria efectiva promedio sobre las importaciones estadounidenses procedentes de China se estima entre 32 y 37 por ciento, mientras que la tasa promedio sobre las exportaciones del Sudeste Asiático a Estados Unidos es de alrededor del 19 por ciento. Las tarifas diferenciadas ofrecen una oportunidad de arbitraje.
El impacto de las agresivas políticas comerciales de China se ve agravado por los déficits de la economía nacional, que sufre una demanda débil, la actual implosión del sector inmobiliario y el exceso de capacidad industrial. Esto se refleja en la caída de sus importaciones.
Xi Jinping se ha negado rotundamente a hacer lo que la mayoría de los economistas fuera de China y algunos dentro de China han defendido durante años: intentar impulsar significativamente el consumo interno.
El presidente francés, Emmanuel Macron, con el presidente Xi Jinping durante su visita de Estado a China la semana pasada. Crédito: Imágenes falsas
A pesar de años de debilidad económica interna causada por la crisis inmobiliaria, Beijing sólo ha retocado medidas para estimular la demanda, manteniendo en cambio su búsqueda de dominio industrial global, controlada y subsidiada centralmente.
Las exportaciones de China equivalen a alrededor del 0,9 por ciento del PIB mundial, y en un mundo donde el comercio mundial está creciendo a un ritmo del 2 por ciento o poco más, está robando participación de mercado del resto del mundo en bienes comercializados pero ofreciendo poco a cambio mientras persigue la estrategia de Xi de crecer a través de las exportaciones mientras logra la autosuficiencia en sus mercados internos. Xi argumenta en contra del proteccionismo en el exterior y al mismo tiempo lo practica efectivamente en el país.
Al aplicar una política tan agresiva y de mentalidad estrecha de empobrecer al vecino, inundando otros mercados y cerrando los suyos propios, China está invitando a una respuesta de los socios comerciales de los que depende cada vez más para su crecimiento.
Xi Jinping se ha negado rotundamente a hacer lo que la mayoría de los economistas fuera de China y algunos dentro de China han estado defendiendo durante años: impulsar significativamente el consumo interno.
Trump perdió una oportunidad al abandonar los aranceles específicos de la administración Biden contra China y desencadenar una guerra comercial con casi todo el mundo no estadounidense.
Si hubiera incluido a la UE y otros cuyas economías estaban amenazadas por las exportaciones de China, habría obligado a China a abordar los desequilibrios de su propia economía en lugar de unirse a Estados Unidos para exacerbar los desequilibrios dentro de la economía global.
Trump también ha diagnosticado mal el problema de Estados Unidos, que no son los déficits comerciales de los últimos 50 años, sino la falta de ahorro en relación con su inversión y consumo. Debería haberse centrado en el entorno económico interno de Estados Unidos -donde amplió estos desequilibrios en su primer mandato y continúa haciéndolo en el segundo- en lugar de buscar a alguien a quien culpar en otra parte.
En cualquier caso, los aranceles de Trump han sido modificados y están remodelando las rutas comerciales globales, y los sectores manufactureros estratégicos de China, centralmente planificados y fuertemente subsidiados, están invirtiendo cada vez más exportaciones que demanda interna en los mercados internacionales.
Carga
El impacto de esos entornos se ve agravado por una moneda administrada débilmente vinculada al dólar estadounidense, cuyo valor ha caído casi un 10 por ciento desde que Trump asumió nuevamente el cargo en enero. De hecho, esto ha llevado a una devaluación del 13 por ciento del yuan frente al euro, haciendo que las exportaciones de China a Europa sean aún más competitivas.
No es de extrañar que los europeos estén preocupados y hablen de querer frenar la marea con sus propias medidas proteccionistas. Hablan de aranceles, cuotas y cuotas mínimas locales para sus industrias y del intercambio de transferencias de tecnología e inversiones desde China a cambio de acceso a sus mercados.
Xi aboga por esfuerzos para reducir el exceso de capacidad y las interminables guerras de precios en los mercados chinos, pero el objetivo parece ser hacer que la industria china y sus exportadores sean más eficientes, desperdiciar menos capital nacional y tratar de evitar una deflación incipiente en lugar de crear una economía más equilibrada.
De hecho, a pesar de los aranceles de Trump, China ha redoblado su estrategia económica centrada en las exportaciones.
Si el resto del mundo decide que habrá menos importaciones y precios internos más altos para proteger los empleos y un futuro manufacturero en un entorno comercial global fragmentado por esta combinación de proteccionismo estadounidense y mercantilismo chino, las políticas de Xi podrían resultar contraproducentes.
El boletín Market Recap es una descripción general de las operaciones del día. Consíguelo todos los díasmitarde por la tarde.
About The Author
