Moncloa busca apoyo para un nuevo ataque a Indra y amenaza con enterrar la adquisición de EM&E

A principios de febrero, Pedro Sánchez emitió una orden al presidente de la cotizada a través de su principal asesor económico, Manuel de la Rocha. Aconséjale que ceda el paso. Esto desbloquea la integración de Indra con Escribano Mechanical & Engineering (EM&E).

Pero Escribano se negó. Se negó a marcharse, logró los mejores resultados de la historia reciente de Indra y reunió a su alrededor una junta directiva leal e inmune a cualquier intento del gobierno de destituirlo.

Desde entonces, el C.E.O. José Vicente de los Mozos ha estado estudiando opciones para la integración de ambas empresas. y satisfacer a todos los socios. La Sociedad Nacional de Participación Industrial (SEPI), en representación del gobierno, posee el 28% del capital; y Escribano (Ángel y su hermano Javier), que poseen el 14,3%.

¿El último? Según este informe periodístico, Indra y EM&E negocian la creación de una filial conjunta de defensa, La SEPI tiene el control absoluto y los notarios tienen derechos políticos limitados en la asignación de acciones.

a pesar de esto, Los objetivos de Moncloa no paran, Escribano dimite como presidente. El gobierno consideraba prioritario tener un primer ejecutivo con confianza en la gestión de una empresa pública, y el fundador de EM&E no encajaba bien en este plan.

Piensan que ahora es el momento de actuar Algunos dicen que incluso tienen un presidente sustituto en su dormitorio. Sin embargo, a diferencia de hace un mes, hablamos de actuaciones más cautelosas que obligaron a la dimisión voluntaria del presidente e incluso de José Vicente de los Mossos, en el que tampoco confiaba Moncloya.

El día marcado en rojo es el 25 de marzo, es decir Reunión del consejo de Indra, en la que De los Mozos deberá proponer un plan de integración. Se abre la ventana de salida para el director general, cuyo mandato expira en junio de este año. Puedes dimitir o intentar la renovación que la SEPI no quiere.

Sin embargo, Moncloa ha manifestado su deseo de resolver el “asunto Indra” en esta junta directiva, pese a que tiene poco margen para forzar el despido inmediato de Escribano o de los Mossos.

¿Cuál es el arma de Moncloa? Los de naturaleza inmediata implican ganarse el favor de algunos accionistas “renegados”, mientras que los de más largo plazo incluyen socavar y enterrar la adquisición de EM&E. Y asfixiar a Indra y a EM&E negándoles contratos de programas de defensa y nuevas asignaciones.

Actualmente, la SEPI no tiene mayoría en el consejo ni en la capital, por lo que no hay apoyo para una reunión del consejo o una sesión extraordinaria que pueda obligar a un relevo. Este no es el caso de Telefónica, Criteria, STC, Blackrock y BBVA aprobaron la sustitución de José María Álvarez-Pallete por Marc Murtra.

Pero en Moncloa no se dieron por vencidos. Llevan más de dos meses recabando apoyos, aunque todavía no ha habido ningún compromiso firme.

Fuentes consultadas por este periódico revelaron que, salvo SAPA (que posee el 7,9% de las acciones), la SEPI no tiene aliados de Indra entre los principales accionistas de la compañía. En total, recaudaron sólo el 36%.

En cambio, en las últimas semanas se ha construido Fondos de inversión con Escribano como core y operaciones integradas con EM&E.

Junto con Amber Capital, del presidente de Prisa, Joseph Oughourlian, creen que la única manera de rentabilizar la inversión es cerrar el negocio y crear el gran gigante de la defensa que Indra prometió al mercado hace más de un año.

Si se suma la participación de Escribano, Oughourlian (7,2%), T. Rowe (3,7%), David Shaw (3,5%), Davison Kemper (1%) y Millennium (1%), Tendremos el 30,7% del capital.

A esto hay que sumarle una serie de fondos que aún no han aparecido, que también pueden representar un porcentaje importante que puede inclinar la balanza en situaciones con las siguientes características: flotación libre 33%.

Opciones SEPI

¿Qué puede hacer la SEPI? La primera opción es intentar cambiar la posición de uno de los fondos, aunque las fuentes consultadas indican que la intención del Gobierno de socavar la integración de EM&E no ha atraído a los inversores.

La clave aquí es Ouhourlian, Se le considera responsable de la aparición del tercer punto a mediados de febrero. El nuevo accionista escribió entonces una carta solicitando que se eliminaran las barreras a la integración para que Indra pudiera empezar a crear valor. Agregaría entre un 1% y un 2% a los fondos que respaldan a Escribano.

¿Qué haría Ogulian? Su entorno dice que “nada ha cambiado” y siguen apoyando a Escribano.

Señalaron que no les convenía enfrentarse ahora al PPP y que todos los esfuerzos por resistir los ataques de Moncloya en Purisa e Indra eran para ganar tiempo para un cambio de gobierno.

Lector de la Biblia

Los notarios tuvieron una interpretación similar. Eso significa resistir todo lo posible e imposible hasta que algo cambie en Moncloa que permita desbloquear la hoja de ruta tecnológica.

Esta es una guerra de desgaste. Sería difícil lanzar una ofensiva a corto plazo si el Gobierno no consiguiera un apoyo de última hora -aunque nunca se sabe con la Moncloa- que le llevaría a adoptar una estrategia para minar los planes de Escribano.

Hasta ahora han estado jugando al gato y al ratón, obligando a De los Mozos a buscar otras opciones con el pretexto de esperar a cerrar la cuenta de EM&E.

Personas familiarizadas con estos movimientos dijeron que lo hacían sólo para ganar tiempo para que ocurrieran los acontecimientos.

Ofertas de EM&E

Primero, eso es lo que pasó con el canje de acciones; luego, la compra del 51% de EM&E; y ahora Escribano ofreció crear una filial conjunta en la que pondría recursos pero no control.

Una oferta que sea financieramente desventajosa para el notario y que no busque realmente llegar a un acuerdo, Más bien, aumentaría aún más las tensiones y debilitaría la posición del presidente.

Bajo este entendimiento, Moncloa quiere seguir una estrategia más agresiva, que incluya intentar ocultar la adquisición de EM&E.

Todavía hay quienes en el gobierno creen que se puede salvar el negocio, pero claramente están adoptando una línea dura y afirman que la fusión ya no es necesaria.

Alternativas a Santa Bárbara

Para ello dispusieron a Santa Bárbara en el dormitorio. En enero, la compañía recurrió ante el Tribunal Supremo la divulgación de una ampliación de crédito de 3.000 millones de euros a Indra y EM&E Proporciona financiación para un nuevo programa de adquisición de obuses sobre ruedas y montados en cadena adjudicado por el Departamento de Defensa en diciembre.

A Sánchez le susurra al oído desde febrero Ofreció que si se aliaban con Indra el conflicto se resolvería.

Los planes de la filial de General Dynamics pasan por sustituir a EM&E como socio preferente de la sociedad mixta, lo que abriría la puerta a conseguir contratos del Ministerio de Defensa español.

De poder en poder, Santa Bárbara puede aportar una serie de patentes industriales que Escribano no tiene, Pero la combinación de estas características podría significar un terremoto inesperado para la industria de defensa. Dicen que si la industria sale mal, será difícil recuperarse de un golpe tan severo.

contratos de defensa

por fin, La tercera acción del gobierno fue asfixiar a Indra y EM&E negándoles pedidos y contratos.

Muchos ven esta iniciativa a largo plazo como un “inyección en el brazo” para la propia SEPI. “Será un escándalo que destruirá toda la industria”, afirmó un accionista de la empresa.

Aunque Escribano también tenía balas en la recámara. La primera es crear un centro Defender fuera de Indra formando alianzas con pequeñas empresas españolas y construyendo una red segura para optar a contratos.

Para ser precisos, EM&E ha firmado una serie de contratos similares en las últimas semanas y es convenientemente responsable de la publicidad.

orden final

La segunda opción es ostentar el 14,5% del capital de Indra. Moncloa no se dio cuenta de que hiciera lo que hiciera, incluso si lograba cambiar al presidente, éste seguiría siendo el segundo mayor accionista. El porcentaje relevante es suficiente para evitar decisiones importantes en la gobernanza.

Así es como abordamos un juego de suma cero. Escribano lo apuesta todo a la resistencia hasta que el Partido Popular llegue al poder, mientras que Moncloa apuesta por encontrar la clave para obligar al presidente Indra a dimitir. Se avecinan días muy ocupados.