La recuperación del gasto público incrementa las previsiones de crecimiento económico

Se espera que el aumento del gasto federal impulse el crecimiento económico de Australia fuera de la pandemia a su nivel más alto en casi una década.

El fuerte crecimiento de la inversión y el gasto en defensa del sector público federal contribuyó a un aumento del 0,9 por ciento en la inversión pública en el trimestre de diciembre, a pesar de una fuerte disminución en el trabajo de infraestructura pública, dijeron los economistas de Westpac en una nota de investigación.

Después de una caída en el primer semestre de 2025, la fuerte recuperación de la demanda pública tras un aumento del 1,3 por ciento en el trimestre de septiembre contradice las afirmaciones del tesorero Jim Chalmers de que el gasto público no está alimentando la inflación.

Entre otros indicadores económicos más fuertes de lo esperado publicados en los últimos días, como el aumento de los inventarios públicos, Pat Bustamante, Mantas Vanagas y Neha Sharma de Westpac han elevado su pronóstico de crecimiento del PIB para el trimestre de diciembre al 1,1 por ciento.

Si se refleja en las cifras de cuentas nacionales que publicará la Oficina de Estadísticas de Australia el miércoles, marcaría la tasa de crecimiento económico trimestral más alta del país desde diciembre de 2016 fuera del período COVID-19.

La inversión en defensa aumentó un 7,1 por ciento en el trimestre y la inversión de las corporaciones públicas estatales aumentó un 6,1 por ciento, compensando la menor inversión de los gobiernos estatales y locales.

Los expertos señalan que el presupuesto mide mejor las tendencias del gasto público que los datos sobre la demanda pública.

Pero después de la subida de tipos del RBA en febrero, el Dr. Chalmers argumentó repetidamente que la contribución de la demanda pública a la inflación disminuiría.

“Las medidas de apoyo al costo de vida han terminado en gran medida, pero programas como el NDIS podrían continuar apoyando el gasto gubernamental en el futuro”, dijo el trío Westpac en el comunicado.

Esperan un crecimiento del PIB del 2,6 por ciento interanual, lo que sería superior a la previsión del Banco de la Reserva del 2,3 por ciento contenida en su declaración de política monetaria de febrero.

Debido al débil crecimiento de la productividad de Australia, el RBA estima que un crecimiento del PIB de más del dos por ciento anual excedería el límite de velocidad de la economía y conduciría a un aumento de la inflación.

En un discurso pronunciado el martes en la Cumbre Empresarial de Revisión Financiera de Australia, la gobernadora del RBA, Michele Bullock, dijo que la demanda estaba superando la capacidad de la economía, lo que provocaba una inflación más alta de lo que el banco central había previsto.

“El potencial de oferta de la economía parece haber sido algo menor de lo que se pensaba anteriormente”, dijo.

Los economistas del Commonwealth Bank han elevado su pronóstico del PIB para el trimestre de diciembre al uno por ciento desde el 0,7 por ciento, lo que estaría “muy por encima” de las estimaciones potenciales.

Además, el conflicto en Oriente Medio ha alimentado los temores de un aumento espectacular de los precios del petróleo, que alimentaría aún más el fuego de la inflación.

“El RBA ya está nervioso después de subir las tasas de interés en febrero”, dijeron Ashwin Clarke, Harry Ottley y Belinda Allen de la CBA en una nota de investigación.

“Un final fuerte para 2025 no cambia las perspectivas, pero sugiere que los cambios que el RBA hizo en su evaluación de la brecha de producción estaban justificados”.

Esto refuerza su opinión de que el RBA necesita aumentar aún más las tasas de interés para reequilibrar la economía y aumenta la probabilidad de que la junta pueda tomar una decisión tan pronto como el 17 de marzo, dijeron.