La combinación de exportaciones de México cerró el jueves en 90,13 dólares por barril (dpb), su nivel más alto desde que Rusia comenzó su invasión de Ucrania en febrero de 2022. Ese es el caso nuevamente con las ganancias de esta semana a medida que los precios mundiales del petróleo se disparan debido al conflicto con Irán. Para México, las consecuencias de estos avances no están claras porque, si bien significan más ingresos en su factura petrolera, también aumentan las presiones inflacionarias sobre los hidrocarburos importados del país.
México es un exportador neto de petróleo, aunque compra en el extranjero diversos crudos ligeros para refinarlos. Sin embargo, también importa grandes cantidades de combustibles refinados, especialmente gasolina. En el cuarto trimestre de 2025, las refinerías mexicanas procesaron un promedio de 1,1 millones de barriles por día (bpd), un aumento del 44% respecto al mismo periodo de 2024, y la producción de destilados también aumentó. Según los estados financieros de Pemex, el 65.5% de este monto corresponde a productos de alto valor como gasolina, diésel y turbosina.
En períodos anteriores de altos precios del petróleo, el gobierno contuvo parte del impacto sobre los consumidores reduciendo la recaudación de los Impuestos Especiales sobre Producción y Servicios (IEPS) sobre combustibles como la gasolina y el diésel. Los mercados están anticipando un anuncio fiscal esta semana después de que la presidenta Claudia Sheinbaum dijera esta semana que el directorio ejecutivo estaba preparado para utilizar el mecanismo para amortiguar el crecimiento.
En ese entorno, el Presidente también renovó la víspera un acuerdo con los empresarios gasíferos para limitar el precio de la gasolina regular a 24 pesos el litro, excluyendo gasolina premium y diésel. Por lo tanto, es fundamental que la industria comprenda los detalles del estímulo fiscal esperado a través de ajustes al IEPS.
Banco Base dijo en un informe de cierre que “un repunte de los precios de la energía, sumado a las expectativas de que el conflicto bélico no se resolverá en el corto plazo, aumenta la probabilidad de nuevas presiones al alza sobre la inflación al consumidor global”. “En este escenario, los principales bancos centrales podrían verse obligados a mantener una postura monetaria más estricta durante más tiempo”, agregaron, reflejando preocupaciones de que choque energía convertida en choque precio.
Goldman Sachs está de acuerdo con esta predicción. “Estamos revisando al alza la inflación para 2026 en la región, aunque todavía esperamos que los gobiernos adopten mecanismos para suavizar los precios”, dijo la unidad de investigación del banco. “En México mantenemos actualmente el recorte de tasas de 25 puntos básicos en marzo, pero descartamos un recorte de tasas esperado en mayo”, agregó, en referencia a la tasa de referencia del Banco de México.
Los mayores precios internacionales de los combustibles también repuntaron en el desempeño de las acciones mexicanas. Volaris volvió a caer esta semana, liderando las pérdidas en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), con sus notas cayendo un 7,7%. La aerolínea de bajo coste es particularmente sensible al aumento de los precios del combustible. El índice de referencia de la BMV, IPC, cayó 1.474 puntos, o 2,2%, a 66.086 unidades en la jornada.
El peso no logró superar la volatilidad provocada por las tensiones geopolíticas externas y se depreció 1,48% frente al dólar estadounidense para cerrar en 17,85 unidades por dólar. El dólar subió por segunda sesión consecutiva a medida que se intensificaba el conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán. A principios de esta semana, el dólar estadounidense se corrigió a la baja cuando la retórica del presidente Donald Trump insistió en que la guerra podría terminar pronto. Sin embargo, las continuas explosiones y ataques a infraestructuras en los últimos días, incluido el Estrecho de Ormuz, han aumentado la demanda de activos considerados refugios seguros.
Los precios del petróleo en el mercado internacional retomaron sus ganancias el jueves después de revisar sus fuertes ganancias al comienzo de la semana. Irán ha intensificado sus amenazas de ejercer presión sobre las rutas marítimas del Estrecho de Ormuz, generando alarma de que los suministros mundiales de petróleo crudo y sus derivados podrían verse afectados. El WTI cerró a 96,39 dólares el barril, un aumento del 10,48%, mientras que el crudo Brent cerró a 100,89 dólares, un aumento del 9,69%, y se esperan nuevas ganancias en la mezcla mexicana.
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