mike isaac, Joe Renison Y Maureen Farrell
Las acciones de las empresas de software se desplomaron en Wall Street esta semana cuando los inversores se dieron cuenta de que había llegado la amenaza de que la inteligencia artificial desplazara a las empresas.
Si bien la economía se ha visto atormentada por la perspectiva de una disrupción de la IA durante años, un nuevo conjunto de herramientas lanzado esta semana por una startup de San Francisco obligó a un ajuste de cuentas repentino en Wall Street.
Las más afectadas fueron las empresas de software, que corrían el mayor riesgo con las nuevas herramientas, así como los fondos de inversión que otorgan préstamos a estas empresas. Pero la ola de ventas ayudó a que el mercado en general cayera a la baja. El jueves, el S&P 500 pasó a ser negativo para el año después de caer en seis de los últimos siete días. Sin embargo, se recuperó nuevamente al día siguiente y subió un 1,5 por ciento.
La IA ha sido como combustible para las acciones, elevando los precios a niveles récord en los últimos años. Sin embargo, desde octubre esa exuberancia ha disminuido a medida que algunas de las realidades de esta tecnología transformadora comienzan a asimilarse.
Los inversores no sólo están cada vez más preocupados de que la IA pueda hacer que ciertas empresas queden obsoletas, sino que también cuestionan las crecientes cantidades de dinero que las empresas están gastando en IA. Los inversores se asustaron el jueves cuando Amazon anunció que planea gastar 200.000 millones de dólares (285.000 millones de dólares) en IA y otras inversiones importantes este año, superando las previsiones de los analistas en 50.000 millones de dólares. Las acciones cayeron un 7 por ciento el viernes.
La semana pasada, la empresa matriz de Google, Alphabet, dijo que gastaría hasta 185 mil millones de dólares este año, y la semana pasada Meta dijo que su gasto de capital, en gran parte para respaldar la IA, podría alcanzar los 135 mil millones de dólares.
En el sector del software, el catalizador de la liquidación fue el lanzamiento el martes por parte de la empresa de inteligencia artificial Anthropic, con sede en San Francisco, de herramientas de software complementarias gratuitas que ayudan a las empresas a automatizar funciones como la atención al cliente y los servicios legales.
Debido a que fueron creados como software de “código abierto”, cualquier empresa puede descargar las herramientas sin pagar por ellas. Estos complementos podrían reemplazar las herramientas que las empresas venden actualmente a las empresas.
Otra área vulnerable a la IA son los proveedores de software como servicio (SaaS), una forma de entregar programas informáticos por suscripción a través de Internet en lugar de comprarlos e instalarlos localmente en la computadora. Los nuevos modelos de software gratuito de las empresas de inteligencia artificial tienen el potencial de reemplazar no solo el modelo de negocio SaaS, sino también a gran parte de la fuerza laboral detrás de él.
“Ha habido varias ventas masivas de estas acciones de SaaS en los últimos años a medida que se introdujeron estos modelos de software”, dijo Sam Altman, director ejecutivo de Open AI, en una entrevista con TBPN, un programa de transmisión centrado en la tecnología. “Espero que haya más”.
Los analistas ahora llaman a la ola de ventas generalizada un “Saapocalipsis”.
Las acciones de empresas como LegalZoom, LexisNexis y Thomson Reuters, que brindan servicios e investigación legales, cayeron hasta un 20 por ciento la semana pasada. Después de su caída, experimentaron recuperaciones mixtas.
Las acciones de Salesforce, que fabrica SaaS y software de gestión de relaciones con clientes para vendedores, han caído un 25 por ciento en el último mes.
Incluso las empresas que operan en el sector del arte se ven afectadas. Las acciones de Adobe y Figma, que fabrican herramientas para artistas, cayeron un 9 por ciento y un 17 por ciento, respectivamente, la semana pasada por la preocupación de que muchas de las herramientas de diseño básicas que proporcionan a los profesionales creativos puedan eventualmente automatizarse.
La pasión por la IA no afecta sólo a la industria del software. El aumento del gasto en IA ha creado una enorme demanda de memoria de acceso aleatorio (RAM), un tipo de chip necesario para producir el hardware de IA que construyen estas empresas.
El miércoles, Qualcomm, fabricante de microprocesadores para teléfonos inteligentes y computadoras que requieren RAM, dijo que la compañía no estaba segura de cuál será la demanda de sus chips en los próximos dos años. Esto se debe en parte a que los crecientes costos de almacenamiento podrían frenar la demanda de los consumidores de nuevos dispositivos. Las acciones de Qualcomm han caído alrededor de un 20 por ciento este año.
Las empresas de software también son un objetivo popular para los prestamistas privados, ya que el modelo de negocio basado en suscripciones de las empresas proporciona un flujo de ingresos estable que respalda la adquisición de deuda adicional.
Las operaciones de préstamos privados, como su nombre indica, no son públicas, pero los préstamos en manos de empresas de desarrollo empresarial (BDC) afiliadas se consideran un indicador de la industria.
Según analistas de Barclays, aproximadamente la mitad de la deuda de software en poder de los BDC, que asciende a unos 45.000 millones de dólares, vencerá en 2030 o más tarde, lo que genera preocupación sobre cuánto tiempo llevará pagar esos préstamos. Cuanto más tiempo tenga un prestatario para pagar un préstamo, más tiempo tendrá para incumplir o, en este caso, más tiempo para que la IA desplace a una empresa.
Un fondo cotizado en bolsa administrado por VanEck que tiene participaciones en muchos de los grandes BDC ha caído alrededor de un 6 por ciento este año y más de un 20 por ciento en los últimos 12 meses.
Incluso cuando Ares Management y Blue Owl Capital -dos de las mayores firmas de préstamos privados- informaron resultados que fueron ampliamente bienvenidos por los analistas de Wall Street, las dos compañías no pudieron escapar de las preocupaciones de los inversores sobre la disrupción de la IA. Las acciones de Ares han caído más del 20 por ciento este año y las de Blue Owl han caído más del 16 por ciento.
En una llamada a un analista el jueves, el director ejecutivo de Blue Owl, Marc Lipschultz, negó que la IA represente una amenaza para su negocio crediticio.
“No tenemos ninguna bandera roja y, de hecho, no tenemos ninguna bandera amarilla. De hecho, tenemos en su mayoría banderas verdes”, dijo Lipschultz.
Alan Kirshenbaum, director financiero de Blue Owl, atribuyó los desafíos de la compañía a “vientos en contra en préstamos personales, inteligencia artificial y software”, así como a que los inversores quieren recuperar parte de su dinero.
Los analistas pueden encontrar pocos motivos de preocupación en los resultados de la empresa.
“Si quitas el nombre en la parte superior del comunicado y revisas los detalles, podrías pensar que este es un trimestre bastante bueno”, escribió el analista de Evercore ISI Glenn Schorr en una nota a finales de la semana pasada.
Bitcoin, un mercado dominado por el comercio minorista que tiende a fluctuar con algunas de las operaciones bursátiles populares, también cayó, cayendo hasta 60.000 dólares, su nivel más bajo desde octubre de 2024, antes de volver a subir a 70.000 dólares.
El miércoles, el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, dijo durante una audiencia en el Congreso que el gobierno no tiene autoridad para ordenar a los bancos que compren Bitcoin para frenar las caídas de precios.
A medida que los inversores reducen su exposición a apuestas más especulativas como Bitcoin y acciones relacionadas con la inteligencia artificial, se están desplazando hacia sectores que antes no eran apreciados y que se consideran mejor protegidos contra las fluctuaciones.
En lo que va del año, las acciones de energía, bienes de consumo básico y el sector de materiales han ganado más del 10 por ciento, mientras que el sector de tecnología se ha mantenido estable.
“Después de años de liderazgo en el mercado impulsado por la tecnología, el equilibrio de poder está cambiando a medida que los inversores se desplazan hacia sectores tradicionales de la ‘vieja economía'”, dijo Angelo Kourkafas, estratega del gestor de fondos Edward Jones.
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