Donald Trump ahogar Jerome Powell y el mercado se están dando cuenta. El oro y la plata han alcanzado máximos históricos, aparentemente buscando refugio. El dólar ha caído y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense en todos los vencimientos han aumentado modestamente.
La cruzada de la Casa Blanca contra el jefe de la Reserva Federal Se ha descrito como una batalla contra los sobrecostos en la renovación de la sede de la agencia, un proyecto de aproximadamente 2.500 millones de dólares ubicado en varios edificios históricos de Washington.
Sin embargo, el verdadero trasfondo es La deuda pública ronda el 120% del PIB La Casa Blanca quiere bajar los tipos de interés para que la chapa sea más asequible.
Más allá de esto, hay una motivación política más directa: tasas de interés más bajas significan crédito más baratohipotecas más baratas y una economía más estimulada en el corto plazo, son pruebas de una buena gestión económica que cualquier presidente puede mostrar a los votantes.
Trump ha estado presionando durante meses El tipo de interés oficial cayó incluso hasta el 1%muy por debajo del rango actual pero aún fluctuando dentro de un rango del 3,5% al 3,75%.
excusa oficial
El ataque ha dado un salto cualitativo en las últimas horas. Se inicia una investigación criminal contra Powell Debido a las mencionadas reformas en la sede de la Fed.
La fiscalía quiere investigar si el banquero central mintió al Congreso sobre el coste del proyecto. Powell lo negó e insistió en que el trabajo había sido explicado a los legisladores varias veces.
El propio Powell fue más allá y describió el caso como “Excusa” para castigarlo Porque no se siguieron las preferencias de tipos de interés de Trump.
El liderazgo histórico de la Reserva Federal es coherente con este diagnóstico. Todos los ex presidentes vivos de la institución –Janet Yellen, Ben Bernanke y Alan Greenspan– Firmó una carta abordando un intento sin precedentes de utilizar la Fiscalía para socavar su independencia.
También se sumaron a las críticas. ex ministro de finanzas Una combinación de administraciones demócratas y republicanas, una rareza en Washington.
Mientras tanto, los analistas intentan traducir la ofensiva política al lenguaje de los activos financieros.
reacción del mercado
“La reacción inicial del mercado parece ser negativa”, subrayaron en Aberdeen. Creen que existe un “mayor riesgo de consecuencias negativas por la depreciación de la moneda” Dólares, acciones y bonos“.
Es decir, el ataque de Trump a Powell, que es realmente Independencia de la Reserva FederalNo sólo afectaría a la moneda, sino que también encarecería la financiación estatal.
Estimaciones de organizaciones internacionales. La deuda pública estadounidense representa alrededor del 120% del PIB. Este nivel es más adecuado para economías altamente endeudadas como Italia o Japón, que para países que emiten las principales monedas de reserva del mundo.
Las previsiones de agencias como Scope apuntan a que este ratio Podría estar cerca del 140% en 2030 Si la política fiscal no cambia, será mayor de lo esperado en otros países desarrollados como Francia o Reino Unido.
Con una deuda tan enorme, un tipo de interés de una décima parte se traduce en Miles de millones de dólares en pagos de intereses adicionales.
Por eso empieza a sonar alto y claro un concepto técnico pero muy político: dominio financiero.
Básicamente, esto significa que la política fiscal (decisiones de gasto e impuestos) arrincona la política monetaria, obligando a los bancos centrales a mantener las tasas de interés más bajas de lo que recomiendan. El objetivo de controlar la inflación.
De esta manera, el Departamento del Tesoro (en este caso, el Departamento del Tesoro de Estados Unidos) puede proceder La financiación no es un problema.
“Ya sea que esta acción legal esté justificada o no, demuestra la voluntad de la administración Trump de Continuar presionando a la Reserva Federal para que implemente una política monetaria más flexible“Enviaron advertencias desde Aberdeen.
Para los analistas de Scope Ratings, la investigación criminal sobre Powell “intensifica aún más la creciente presión política y legal sobre la independencia económica y la credibilidad de la administración”. Pilares fundamentales del sistema de gobierno americano“.
Actualmente El terremoto financiero no ocurrió; Pero el mercado ya empieza a mostrar cierto nerviosismo.
índice del dólar estadounidense, Los indicadores que miden el desempeño del dólar frente a las principales monedas del mundo han perdido fuerza, alejándose de los 99 puntos. en paralelo, euros Ha subido a 1,17 dólares.
Rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. Su tendencia es contraria a la del precio, subiendo ligeramente.
El interés de la deuda a dos años es de aproximadamente el 3,54%, el interés de la deuda a 10 años es más del 4,17% y el interés de la deuda a 30 años es casi el 4,83%. Si bien el aumento es pequeño, es consistente con el hecho de que los inversionistas están comenzando a exigir más rentabilidad al otorgar préstamos a Estados Unidos.
Donde este mensaje resuena con más fuerza es en los metales preciosos. El oro y la plata alcanzan máximos históricos Arriba están $4,600 y $86 la onza respectivamente.
El suizo Julius Baer cree que si la Casa Blanca continúa interfiriendo con la Reserva Federal y su independencia se debilita, más inversores buscarán refugio en el oro y la plata, y este será uno de los factores determinantes del aumento de los precios de estos metales en 2026.
tensión estructural
En palabras del analista de XTB Manuel Pinto, el incidente “va más allá de una investigación administrativa; Tensiones estructurales entre la política estadounidense y la política monetaria“.
Pinto enfatizó que la reacción inmediata del mercado reflejó la sensibilidad de los inversores “ante cualquier señal de politización por parte de la Reserva Federal”.
Emitió una advertencia fundamental: si se confirma el uso instrumental de la vía judicial, “El caso puede sentar un precedente relevante Sobre los límites del poder ejecutivo frente a instituciones clave para la estabilidad financiera global. “
En este contexto, el calendario añade aún más presión. El mandato de Powell termina en mayo Pero su cargo de gobernador se ampliará hasta 2028. Hasta ahora se pensaba que dejaría el organismo al final de su mandato presidencial.
Tras la ofensiva legal, algunos analistas se preguntan si decidirá quedarse para reforzar un mensaje de independencia, incluso si A expensas del riesgo personal.
Mientras tanto, la Casa Blanca se prepara El nombramiento del próximo presidente de la Reserva Federal, Esta postura será decisiva para comprender si el banco central resiste la presión o favorece políticas más moderadas.
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