En octubre, el oro superó los 4.000 dólares la onza por primera vez, un 60 por ciento más en el año y superando al mercado de valores de Estados Unidos y al lamentable Bitcoin.
UBS señala que los analistas de mercado han tenido dificultades para mantenerse al día con el aumento parabólico del oro y dice que el metal precioso podría superar los 4.750 dólares en la segunda mitad del próximo año.
La gente hace cola para comprar lingotes de oro y plata en ABC Bullion en Martin Place en Sydney.Crédito: Dominic Lorrimer
“Seguimos viendo un entorno de mercado favorable para el oro y observamos que los fundamentos del avance del oro -particularmente el cambio estructural en la demanda privada y oficial- sugieren que los riesgos de precios siguen inclinados al alza durante los próximos 12 meses”, dicen los analistas de la UBS.
Puede que haya algo más que Trump detrás del aumento vertiginoso del precio del oro, pero sin él, el precio del oro ciertamente no habría alcanzado su nivel actual.
Si bien la atención del público se centró en la visión de los australianos literalmente haciendo cola para comprar oro mientras el metal precioso alcanzaba nuevos máximos, la verdadera acción provino de las naciones soberanas, sus bancos de reserva y los compradores adinerados.
China y Rusia se han sumado a la ola de compras para evitar el riesgo de invertir en activos financieros estadounidenses en la era de Trump.
Nuevas cifras de la Oficina de Estadísticas de Australia muestran que el país envió 5.700 millones de dólares en oro no monetario al resto del mundo sólo en octubre.Crédito: Bloomberg
Pero no están solos. Otros países, bancos de reserva y profesionales de la inversión están comprando el metal precioso en camiones como protección contra la llamada devaluación de las reservas tradicionales de riqueza como el dólar estadounidense y los bonos gubernamentales, cuyo valor podría verse erosionado por el gasto público masivo y los crecientes niveles de deuda.
El argumento es simple: ¿por qué mantener su riqueza en instrumentos financieros cuando los gobiernos gastan mucho más de lo que ganan y su única salida a la crisis financiera es devaluar sus monedas y sus deudas con los prestamistas a través del mercado de bonos?
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Esto significa que el comprador medio de Perth Mint no es más que la espuma de la reciente avalancha de riqueza de nuestro país.
Australia es uno de los mayores productores y exportadores de oro del mundo y esto se refleja cada vez más en las cifras que importan, incluidas las cifras de exportaciones y el PIB de Australia.
El Consejo de Minerales de Australia realmente puso las cosas en perspectiva en octubre cuando pronosticó que el oro estaba ahora en camino de convertirse en nuestra segunda fuente de ingresos por exportaciones después de nuestra industria de mineral de hierro líder en el mundo.
Se pronostica que las exportaciones de oro aumentarán marcadamente este año y superarán los 60 mil millones de dólares, lo que colocará al país muy por delante de los sectores exportadores de carbón y GNL dominantes de Australia.
Se sumará a las decenas de miles de millones de dólares que Australia como nación gana cada año por el aumento de los precios de las materias primas, actuando como contrapeso a la caída de los precios de las materias primas a granel a medida que madura la economía de China.
La métrica más sorprendente es que a pesar de la guerra comercial de Trump con el mundo, incluida Australia, el déficit comercial entre los dos países no ha sido tan bajo en más de 20 años. Un factor clave fue el aumento de diez veces en las exportaciones de oro a los EE.UU., que alcanzaron los 10.600 millones de dólares en el año hasta septiembre.
Al igual que con nuestro floreciente comercio de carne vacuna con Estados Unidos, no es así como deberían funcionar las cosas para un país como Australia, construido sobre el comercio global, en un mundo supuestamente obligado a elegir entre Estados Unidos y China.
Las mineras de oro locales ya están gastando fortunas para aumentar la capacidad, incluidos acuerdos multimillonarios como Perseus Mining, que cotiza en ASX, que está persiguiendo al explorador de oro de África Occidental Predictive Discovery para crear una compañía minera de oro de 10 mil millones de dólares.
Por supuesto, es un proceso costoso explotar comercialmente las diminutas vetas de oro, y para el cliente promedio no es fácil estar satisfecho con la modesta escala en comparación con las enormes exportaciones a granel de mineral de hierro, carbón y GNL.
Según la MCA, Australia exportará 900 millones de toneladas de mineral de hierro este año, en comparación con la producción de oro esperada de sólo 369 toneladas.
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Pero el mineral de hierro se comercializa a menos de 100 dólares la tonelada. El oro se cotiza actualmente a 131 millones de dólares por tonelada.
Y no tenemos que preocuparnos de que el auge del oro fracase todavía, al menos cuando Trump lleva menos de un año de su segundo mandato.
Su elección para encabezar la Reserva Federal es sólo la última amenaza al tipo de finanzas ordenadas que está deshaciendo el auge del oro, como bien saben los observadores profesionales del mercado.
“Para los inversores, creemos que el oro sigue siendo una de las coberturas más óptimas para la combinación única de estanflación, recesión, devaluación y riesgos políticos estadounidenses que enfrentarán los mercados en 2025 y 2026”, dijo Gregory Shearer, jefe de estrategia de metales de JP Morgan.
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