Difícil decisión para el Banco Central Europeo

En un contexto de aumento de precios e incertidumbre geopolítica, el Banco Central Europeo decidió aumentar los tipos de interés hasta el 2,25%. La medida es el primer endurecimiento de la política monetaria en casi tres años. Hay razones para cuestionar su momento. La economía europea sigue mostrando una debilidad preocupante, con perspectivas de crecimiento modestas y estructuras de producción que muestran el impacto de la reciente crisis. Los mayores costos crediticios pueden exacerbar esta vulnerabilidad y retrasar la recuperación de las inversiones. Sin embargo, la estabilidad de precios es una tarea fundamental del BCE, y la experiencia de los últimos años ha demostrado que permitir que la inflación persista traerá altos costos sociales. El BCE también cuenta con la información y las capacidades técnicas más completas de la zona del euro para evaluar riesgos y escenarios. El consenso alcanzado por el Consejo da credibilidad a esta decisión controvertida pero razonable. Puede que esta no sea la solución ideal para una Europa con poco o ningún crecimiento, pero ignorar las señales de inflación conlleva mayores riesgos.