Dosis recomendada en países como Suecia.

La economía está temblando debido a las tensiones provocadas por la guerra de Irán. Los consumidores han ido notando poco a poco el impacto en sus bolsillos, principalmente a través de los precios de la gasolina.

Es en el contexto de estas crisis que el efectivo, olvidado por muchos, adquiere aún más importancia ante la incertidumbre. Esta semana, el Riksbank aconsejó a los ciudadanos que guardaran efectivo en casa en respuesta a las tensiones geopolíticas en una economía altamente digital.

Si bien la propuesta del banco sueco fue notable en su momento, la realidad es que el efectivo desempeña un papel “vital” en la economía y va mucho más allá de sus usos cotidianos.

Esta es una de las conclusiones ya señaladas en un informe publicado por el Banco Central Europeo (BCE) en el verano de 2025 titulado “Keep Calm and Carry Cash: Lessons from the Unique Role of Physical Currencies in Four Crises”.

El organismo responsable de la política monetaria europea advirtió posteriormente que “a pesar de la continua digitalización de los pagos, la demanda de billetes sigue mostrando un sólido crecimiento”. Si bien las transacciones diarias cayeron en todos los países del euro, el valor de las monedas físicas “ha aumentado significativamente en las últimas dos décadas”.

La importancia del efectivo en una crisis

El estudio muestra la importancia del efectivo y de las personas en diversas emergencias acaecidas en las últimas décadas: desde la crisis de la deuda griega en 2008 hasta el apagón en la Península Ibérica el 28 de abril de 2024, pasando por la invasión rusa de Ucrania o la pandemia de la COVID-19. “El valor de los billetes en circulación se ha mantenido por encima del 10% del PIB de la zona del euro durante la última década, aumentando temporalmente durante la pandemia de COVID-19, pero se ha desacelerado desde la segunda mitad de 2022 debido al aumento de los tipos de interés”, explicó el BCE.

Conclusiones del BCE sobre el efectivo

Por tanto, el BCE concluyó que el efectivo resulta útil en tiempos de crisis “cuando la estabilidad está amenazada”. Un factor común en estas crisis es el acaparamiento preventivo de moneda física. “Ofrece una utilidad psicológica y práctica única, lo que explica su persistencia en todo el mundo”, destaca el análisis. También tiene la ventaja de “proporcionar certeza, acceso instantáneo y privacidad a su valor nominal”.

El grupo subrayó que “ningún sistema es infalible” pero que en estos casos el efectivo crearía “externalidades positivas” o “la red de liquidez de la comunidad de la zona del euro”. De hecho, los reguladores lo describen como un “seguro social” contra una “inestabilidad sistémica grave”. También puede equilibrar la concentración de poder dentro del sistema de pagos. El informe lo considera “crítico” ante una crisis y recuerda que los bancos centrales de la zona euro o las agencias de protección civil recomiendan retener una cierta cantidad de efectivo en el país.

El papel del efectivo en cuatro crisis

El BCE señaló en su informe que la pandemia de 2020 “desencadenó un aumento excepcional y sostenido de la demanda de billetes en euros”. También insisten en que incluso a principios de 2021 el exceso de liquidez sigue siendo considerable. En este caso, el aumento se produjo “a pesar de una disminución simultánea de las transacciones diarias”, un hecho que el BCE calificó como la “paradoja del papel moneda”. Esta acumulación se debe a la incertidumbre provocada por la emergencia sanitaria.

La agencia dijo que el apagón del pasado abril demostró “el papel fundamental del efectivo físico cuando falla la infraestructura digital”. El gasto en tarjetas físicas se redujo significativamente en comparación con las zonas no afectadas. BBVA Research tomó una muestra de 4.500 cajeros automáticos españoles y los datos permitieron al BCE señalar “claras diferencias en la demanda de efectivo” antes y después de la energía de cero emisiones. En los primeros días, los retiros fluctuaron normalmente, y el día de la interrupción, los retiros disminuyeron significativamente, mientras que en los días siguientes, “los retiros aumentaron significativamente y superaron con creces los niveles normales”. Por ello, la agencia analizó que la doble función del efectivo como método de pago resistente y depósito de valor es obvia.

Rusia vivió una situación similar cuando invadió Ucrania. Los países vecinos han visto un aumento en la demanda de efectivo en respuesta a la incertidumbre. En el caso de la crisis de deuda griega, la incertidumbre sobre los planes de ajuste macroeconómico y el cambio de perspectiva han aumentado la necesidad de efectivo. Datos proporcionados por el Banco Central Europeo: En junio de 2015, la emisión neta mensual de billetes por parte del Banco de Grecia se disparó a un récord de casi 5 mil millones de euros.

Cantidades de efectivo recomendadas en países como Suecia

La cantidad de efectivo en casa no tiene por qué ser excesiva, pero sí suficiente para comprar lo necesario para unos días, etc. En este sentido, las autoridades holandesas o finlandesas recomiendan una cantidad entre 70 y 100 euros por miembro de la familia o para cubrir las necesidades durante 72 horas.

Tomando como ejemplo Suecia, se recomienda que cada adulto ahorre 1.000 coronas en efectivo, lo que equivale a unos 90 euros. «Hay que considerarlo como referencia y está pensado para cubrir las compras imprescindibles de la semana. Las familias pueden necesitar más o menos efectivo disponible, dependiendo del tamaño de su familia o de sus necesidades específicas. Se recomienda a los hogares que, siempre que sea posible, tengan dinero en efectivo de distintas denominaciones”, advirtió el Riksbank.