Los ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán y la respuesta de Teherán han causado caos en el Golfo Pérsico, disparando los precios del petróleo y especialmente del gas natural en medio de amenazas a los suministros. Los precios de referencia europeos del gas, contratos TTF negociados en los Países Bajos, aumentaron casi un 50% después del cierre de la planta de gas natural licuado (GNL) de Ras Laffan debido a los ataques con aviones no tripulados iraníes. Qatar es el segundo exportador mundial de GNL y un importante proveedor de la Unión Europea después de Estados Unidos. Horas antes, la producción en la refinería Tanura de Arabia Saudita, una de las más grandes del mundo, quedó paralizada por otro ataque con aviones no tripulados. Los precios del petróleo crudo Brent subieron un 8% a 79 dólares el barril.
Estas interrupciones se suman a un bloqueo efectivo del Estrecho de Ormuz, en el que se ha impedido el tránsito de superpetroleros y buques de gas natural licuado. El conflicto se extendió a otros estados del Golfo, alimentando temores de graves interrupciones en el suministro de crudo: la región del Golfo Pérsico es la principal fuente mundial de petróleo y gas, y alrededor de una quinta parte del comercio marítimo mundial fluye a través del Estrecho de Ormuz. Una media de 14,5 millones de barriles de petróleo pasan por el estrecho cada día. De ellos, el 90% se dirigió a Asia. El impacto en los productos refinados del petróleo también fue evidente: los futuros del diésel también subieron un 20%.
Las crecientes tensiones en Medio Oriente finalmente se están reflejando en los precios de la energía, que han estado estancados durante semanas a pesar de los crecientes signos de tensiones. Según Reuters, la ruta marítima, un corredor entre Omán e Irán que tiene sólo unas pocas decenas de kilómetros en su punto más estrecho, en realidad no ha sido bloqueada, pero las compañías navieras y de transporte de petróleo han congelado sus operaciones y unos 150 barcos en la zona han quedado paralizados. Teherán informó de ataques contra tres petroleros de propiedad estadounidense y británica, y el Departamento de Transporte de Estados Unidos emitió un aviso pidiendo a los barcos comerciales que evitaran navegar a través del estrecho, el Golfo Pérsico, el Golfo de Omán y el Mar Arábigo. Los analistas de Goldman Sachs señalaron en un informe que el transporte marítimo de buques cisterna parecía verse gravemente afectado ya que muchos transportistas, productores de petróleo y compañías de seguros adoptaron una actitud cautelosa de esperar y ver qué pasaba. “Hasta donde sabemos, no se han confirmado daños a la infraestructura de producción o exportación de petróleo”.
En cuanto al gas natural, la situación refleja el peor shock sufrido por el mercado desde que Rusia invadió Ucrania hace cuatro años. Si bien los países asiáticos compran la mayor parte del GNL enviado desde Oriente Medio, cualquier interrupción ejercería presión sobre la competencia por suministros alternativos, lo que podría hacer subir los precios en todo el mundo, incluida Europa, que ha aumentado significativamente las importaciones de gas de Estados Unidos desde 2022. Asimismo, la incertidumbre sobre la escala y la duración del conflicto actual, así como la ambigüedad sobre el futuro político de Irán, están en el centro de esta tormenta.
“El cambio más inmediato y evidente que afecta al mercado petrolero es la interrupción efectiva del tráfico en el Estrecho de Ormuz, que impide que 15 millones de barriles diarios de crudo entren al mercado”, dijo a Reuters Jorge León, jefe de análisis geopolítico de Rystad Energy. “A menos que haya señales de moderación, esperamos que los precios del petróleo aumenten significativamente”. El analista estimó un rango de precios de 85 a 90 dólares el barril. Morgan Stanley elevó su pronóstico del precio del petróleo crudo Brent para el segundo trimestre a 80 dólares el barril desde 62,50 dólares.
En este caso, la mitad de las mayores compañías de seguros marítimos del mundo han dejado de cubrir riesgos de guerra para los barcos que entran en el Golfo Pérsico, según Bloomberg. Cancelar la cobertura podría acabar con el ya bajo tráfico.
La gran pregunta que se cierne sobre todas las mesas de negociación es si esta situación durará muchos días más y cómo resistirá la prueba la economía mundial. La OPEP+ acordó el domingo aumentar ligeramente la producción de petróleo en abril a 206.000 barriles por día, pero la mayor parte aún tendrá que salir del Golfo Pérsico en buques cisterna. Irán produce unos 3,3 millones de barriles diarios, lo que supone el 3% de la producción mundial, y además está sujeto a sanciones internacionales, por lo que China se ha convertido en los últimos años en su destino final. El petróleo del Golfo Pérsico debe pasar por esta ruta para llegar a mercados importantes como China, India y Japón.
“Creemos que la comparación histórica más cercana es el embargo petrolero de Medio Oriente de la década de 1970, en el que los precios del petróleo aumentaron un 300% a alrededor de 12 dólares por barril en 1974”, dijo Alan Gelder, vicepresidente senior de mercados petroleros de Wood Mackenzie. “Eso equivale a 90 dólares el barril en 2026. En el mercado actual, superar esa cifra parece muy factible debido a las preocupaciones sobre graves pérdidas de suministro”. Ahora parece que la marca psicológica de 100 dólares el barril no está tan lejos.
Los expertos señalan la inseguridad sobre el futuro de Irán, el cuarto productor de petróleo, como el principal riesgo que enfrenta el mercado, dada la complejidad del sistema de gobierno de la República Islámica, la naturaleza ideológica y religiosa de su base de apoyo y el poder de la Guardia Revolucionaria. “Los riesgos han aumentado en Oriente Medio. Los mercados reajustarán los precios desde choque par geopolítico choque Porque existe el riesgo de un conflicto prolongado a menos que Irán demuestre que está dispuesto a negociar”, afirmó Rong Ren Goh, gerente de Eastspring Investments.
El mercado predice que el ataque será limitado en duración y consecuencias, como ocurrió durante la guerra de 12 días entre Israel e Irán en junio pasado, y con muchas precauciones en vigor, los analistas no están considerando un cambio de régimen en Irán como en 1979 por el momento. El economista jefe de Lombard Odier, Samy Chaar, cree que hay dos situaciones en el conflicto: una es “una escalada limitada y un aumento limitado de los precios del petróleo”. El segundo escenario, que no es el escenario principal, “es un shock petrolero global, con un cierre prolongado del Estrecho de Ormuz y una intensa confrontación militar, que provocaría que los precios del petróleo subieran a 50 dólares por barril”.
Por su parte, los datos recogidos por DWS del Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales sugieren que se espera que la operación dure alrededor de una semana, dada la actual presencia militar en la zona. Trump también insinuó la fecha límite, declarando que los bombardeos “continuarán sin interrupción durante toda la semana, o durante el tiempo que sea necesario, para lograr nuestros objetivos de paz en todo el Medio Oriente y en todo el mundo”.
La clave volverá a ser el estrecho y la rapidez con la que se reanude la normalización de los tránsitos de barcos. “Creemos que la velocidad con la que se reanude el tráfico en el Estrecho de Ormuz y el alcance de las represalias iraníes serán clave para los precios del petróleo en los próximos días”, dijeron los analistas de UBS en una nota.
Goldman Sachs estima que en un horizonte temporal de cuatro a cinco semanas, una interrupción del transporte marítimo durante un mes en el Estrecho de Ormuz podría duplicar los precios del gas en Europa.
Los expertos de Citigroup dijeron: “Basándonos en nuestro caso base, pronosticamos que los precios del petróleo crudo Brent estarán entre 80 y 90 dólares por barril, al menos la próxima semana”. Consideran el cambio de régimen en Irán como una de sus opciones. “Nuestro escenario base es que o hay un cambio de liderazgo en Irán, o el régimen se reorganiza lo suficiente como para detener la guerra en una semana o dos. O Estados Unidos decide reducir la tensión después de ver un cambio de liderazgo y reveses en los programas nucleares y de misiles de Irán”, añadió el banco de inversión.
Mirabaud AM considera que en las primeras fases del conflicto, “los fundamentos económicos siguen siendo sólidos, pero es demasiado pronto para cuantificar sus efectos duraderos”. En gran medida, la situación “dependerá de la duración y la intensidad del conflicto y de su impacto en los mercados energéticos mundiales”.
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