A principios de 2026, el oro y la plata alcanzaron niveles récord, pero se desplomaron el viernes.
Los precios del oro alcanzaron un máximo de 5.500 dólares la onza por primera vez el jueves, muy por encima de los máximos anteriores. Pero al final del viernes, el precio había caído a alrededor de 5.068 dólares estadounidenses (7.282 dólares australianos).
La plata había ganado incluso más rápido que el oro. El precio alcanzó más de 120 dólares (172 dólares australianos) la onza la semana pasada, marcando uno de los aumentos más pronunciados en décadas, antes de caer a 98,50 dólares (141,50 dólares australianos) el viernes.
Entonces, ¿qué hay detrás de estos altibajos? ¿Y qué deberían saber los inversores cotidianos sobre los riesgos de invertir en metales preciosos en este momento?
Por qué el oro ha alcanzado nuevos máximos
El oro es el clásico refugio seguro: un activo que la gente compra para proteger sus ahorros cuando está preocupada por los riesgos financieros.
Con las crecientes tensiones políticas internacionales, las guerras comerciales que se avecinan, las señales cambiantes sobre la dirección de las tasas de interés y un posible cambio en el orden global, los inversores buscan activos que parezcan estables cuando todo lo demás parece inestable.
La caída del oro y la plata el viernes se desencadenó cuando los mercados financieros reaccionaron a las primeras noticias de que Donald Trump había nombrado a Kevin Warsh como presidente de la Reserva Federal. La Reserva Federal de Estados Unidos desempeña un papel clave en la estabilidad financiera mundial.
Los bancos centrales de todo el mundo han estado comprando oro a un ritmo rápido, fortaleciendo su reputación como reserva de valor en tiempos de incertidumbre.
Pero no son sólo las grandes instituciones las que mueven el mercado. En Australia y en el extranjero, los inversores minoristas (individuos que compran y venden pequeñas cantidades por sí mismos) también han desempeñado un papel.
Estos individuos ven cada vez más al oro, la plata y otros metales preciosos como una protección contra tanta incertidumbre y un juego de impulso: un intento de comprar para mantenerse al día con los demás.
A medida que los precios tienden a subir, más inversores están comprando, particularmente a través de fondos cotizados en bolsa (ETF) de oro, que facilitan la exposición sin tener que almacenar lingotes de oro físicos.
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¿Qué impulsó el aumento de la plata?
Si bien el oro acaparó los titulares durante la mayor parte de 2025, la plata fue el verdadero éxito. Antes de la caída del viernes, el metal había subido más del 60% sólo en el último mes, superando con creces el todavía impresionante aumento del oro de alrededor del 30%.
A diferencia del oro, la plata tiene una doble personalidad. Las aplicaciones industriales están impulsando la demanda de plata. Es crucial para las tecnologías de energía limpia, incluidos los paneles solares, los vehículos eléctricos (EV) y los semiconductores.
Este doble atractivo –como refugio seguro pero también como producto industrial codiciado– atrae a inversores que ven varias razones para mayores aumentos de precios.
Cada panel solar contiene aproximadamente 20 gramos de plata. La industria solar consume casi el 30% de la demanda total de plata del mundo.
Los vehículos eléctricos también utilizan entre 25 y 50 gramos cada uno y los centros de datos de IA requieren plata para los semiconductores.
¿El pateador? El mercado de la plata ha experimentado un déficit de oferta durante cinco años consecutivos. Usamos más de lo que extraemos y la mayor parte de la plata se crea como subproducto de otros metales. No se pueden simplemente abrir más minas de plata.
Los compradores individuales han invertido en plata.
Una de las plataformas de inversión en línea más populares de Australia para inversores minoristas es CommSec, con alrededor de 3 millones de clientes.
El seguimiento que hace Bloomberg de las operaciones de CommSec muestra cómo las compras minoristas de ETF de plata en particular han aumentado durante el año pasado.
El año pasado, el comercio de ETF de oro en CommSec creció un 47%, con compras netas acumuladas que alcanzaron los 158 millones de dólares australianos. Esto refleja el papel establecido del oro en las carteras.
Pero aunque la inversión total fue ligeramente inferior a 104 millones de dólares australianos, la actividad comercial de plata se disparó mucho más: fue un 1.000% más alta que el año anterior.
Esto significa que los inversores minoristas negociaron plata con mucha más frecuencia y en menores cantidades. Este es un comportamiento clásico de persecución del impulso, en el que los inversores cotidianos se apresuran a adquirir un activo que está experimentando aumentos de precios espectaculares.
El patrón es inconfundible: si bien el oro sigue siendo el ancla, la plata se ha convertido en un juego especulativo.
Su precio más bajo por onza, su cobertura de la demanda industrial y su publicidad en las redes sociales lo hacen particularmente accesible para los inversores minoristas que buscan participar en el repunte de los metales preciosos a un precio mucho más bajo que el oro.
Los riesgos que todo inversor debe conocer
Los datos muestran que los inversores minoristas australianos han estado comprando a medida que los precios subieron. Sin embargo, este enfoque de “miedo a perderse algo” conlleva serios riesgos.
La volatilidad funciona en ambas direcciones. Desde febrero de 2025 hasta poco antes de la fuerte caída del viernes, los precios de la plata habían aumentado un 269%. Pero incluso antes de esa caída, el espectacular aumento de la plata estaba asociado con una “volatilidad anualizada” del 36% (que mide cuánto fluctúa el precio de una acción durante un año). Eso fue casi el doble de la volatilidad del 20 por ciento del oro durante el mismo período.
¿Qué significa esto en la práctica? Como acabamos de ver, lo que sube rápidamente también puede bajar rápidamente.
Comprar demasiado caro es peligroso. Cuando los inversores minoristas entran después de grandes aumentos de precios, a menudo terminan comprando cerca de la cima. Los inversores profesionales y los bancos centrales llevan años acumulando oro y plata a precios significativamente más bajos.
Sin ingresos, mayor riesgo. A diferencia de las acciones o los bonos, los metales no pagan dividendos ni intereses. Todo su rendimiento depende de que los precios sigan subiendo desde niveles ya elevados. Y como han demostrado los últimos días, el potencial de fuertes caídas es significativo.
Mantente humilde. Los asesores financieros suelen recomendar que los metales preciosos representen entre el 5% y el 15% de una cartera diversificada. Después de una volatilidad de precios tan extraordinaria, esta política es más importante que nunca.
Descargo de responsabilidad: este artículo es solo para información general y no pretende ser un asesoramiento financiero. Todas las inversiones implican riesgos.
Este artículo se volvió a publicar en The Conversation. Fue escrito por: Ángel Zhong, Universidad RMIT y Jason Tian, Universidad Tecnológica de Swinburne
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Los autores no trabajan, asesoran, poseen acciones ni reciben financiación de ninguna empresa u organización que se beneficiaría de este artículo, y no han revelado afiliaciones relevantes más allá de su empleo académico.
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