Si los inversores extranjeros quieren comprar más activos australianos, necesitarán más dólares australianos para pagarlos. Esto significa que la demanda de dólares australianos y, por tanto, su valor está aumentando.
A medida que los inversores australianos y extranjeros se vuelven más ansiosos por conservar los activos australianos, sale menos dinero de Australia. Esto significa que la oferta de dólares australianos se está reduciendo y escaseando, lo que también aumenta su valor en comparación con las monedas extranjeras.
El valor de nuestra moneda también está influenciado por lo que los inversores esperan que sean nuestros tipos de interés en comparación con los del exterior (el llamado “diferencial de tipos de interés”). Si esperan que las tasas de interés australianas sean relativamente más altas que las del extranjero, es probable que los inversores exijan más dólares australianos y aumenten su valor, y viceversa.
Esta es en parte la razón por la que el valor del dólar australiano, por ejemplo, ha aumentado en relación con el dólar estadounidense en los últimos meses.
Las tasas de interés en Estados Unidos han caído 0,75 puntos porcentuales en lo que va del año y están entre 3,5 y 3,75 por ciento en diciembre (no es una gran diferencia con nuestras tasas, que han caído en la misma cantidad y estuvieron en 3,6 por ciento durante el año).
Pero son las expectativas contradictorias sobre la dirección de nuestras tasas de interés las que han hecho que el dólar australiano se fortalezca frente al dólar estadounidense: un dólar australiano valía aproximadamente 62 por ciento en enero, en comparación con aproximadamente 66 dólares este mes.
Mientras que el jefe de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que la próxima subida de tipos era “improbable” en la última conferencia de prensa del año del banco, Bullock dejó claro en su última conferencia de prensa de este año que una subida es mucho más probable aquí en Australia que un recorte de tipos a principios del nuevo año.
El valor del dólar australiano no sólo está aumentando frente al dólar estadounidense. El índice ponderado por el comercio (TWI), una medida del valor del dólar australiano frente a una gama más amplia de monedas extranjeras, también tiene una tendencia alcista.
Esto ayuda a reducir nuestras presiones inflacionarias de dos maneras.
En primer lugar, hay una disminución de las exportaciones australianas (los compradores extranjeros exigen menos de nuestros productos cuando son relativamente más caros) y, por tanto, una disminución de nuestra actividad económica. Esto no es bueno para las empresas australianas que dependen en gran medida de las exportaciones, pero reduce la escasez de trabajadores, recursos y bienes en toda nuestra economía, lo que lleva a una menor inflación.
En segundo lugar, muchos bienes importados (incluidos automóviles, productos electrónicos y combustibles refinados como la gasolina) se vuelven más baratos porque el dólar australiano vale más y se pueden comprar más de esos bienes en el extranjero.
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Otro beneficio de tipos de cambio más altos (gracias en parte a las mayores tasas de interés australianas) es que los servicios importados –como los viajes internacionales– también se vuelven más baratos. Los australianos que actualmente están de vacaciones en el extranjero probablemente lo estén pasando bastante bien. La mayoría encontrará que los dólares australianos que tanto les costó ganar son un poco más altos que hace unos meses, lo que significa que puede haber algunas cenas particularmente agradables o una mejora de hotel en su menú.
La renuencia del RBA a recortar las tasas de interés sin duda está perjudicando a algunos, particularmente a los grandes prestatarios, a las empresas australianas que dependen de las exportaciones y a los turistas internacionales que desean visitar Australia.
Pero las decisiones del banco (y la forma en que moldean nuestras expectativas) también nos afectan de otras maneras, algunas de las cuales hacen que nuestras vidas sean menos costosas.
Puede que mi tío no tenga ganas de visitarme pronto, pero si Bullock mantiene altas las tasas de interés y el dólar australiano se mantiene fuerte, esa podría ser la excusa que necesito para reservar otro viaje a Japón.
Millie Muroi es escritora de negocios.
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